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Por David Cufré  Roque Fernández
decidió que para conseguir mayores recursos con la venta de acciones de YPF, fondos que
serán utilizados para repagar deuda, se transfiera el 14,9 por ciento de la petrolera a
una sola empresa. Eso le permitirá a la adjudicataria dominar la compañía que detenta
el 51 por ciento de la producción de crudo en el país, el 45 por ciento de la
comercialización de combustibles y el 45 por ciento de la producción de gas natural. La
española Repsol, que en Argentina controla la marca EG3, fue la primera en manifestar su
interés por adquirir esa participación. Pero ya hay otros nombres en el listado: los de
la estadounidense Mobil, la italiana ENI y la local Pérez Companc. La licitación se
hará a mediados de enero. El camino elegido por Economía para transferir el remanente de acciones de YPF en poder del Estado molestó a la actual conducción de la empresa. Su presidente, Roberto Monti, dijo en más de una oportunidad que prefería que la venta se hiciera en forma atomizada a través de la Bolsa de Comercio. Con ello, no habría grandes cambios en la correlación de fuerzas entre los distintos accionistas, por lo cual el management se aseguraba su continuidad. En cambio, con un nuevo socio controlando el paquete mayoritario, su estabilidad corre peligro. A pesar del enojo, Monti instruyó a los directivos de la petrolera a no formular declaraciones públicas, para no agigantar la pelea con Roque. Por otros motivos, las petroleras que compiten con YPF en el mercado local también están preocupadas por esa venta de acciones. Esso y Shell cuestionan la operación porque entienden que si Repsol se queda con el 14,9 por ciento de la ex compañía estatal, dominará con un 60 por ciento la actividad productiva. Esto es porque Astra, la firma argentina que los españoles compraron el año pasado, tiene una participación cercana al 10 por ciento en la producción de hidrocarburos. La competencia, entonces, será aún más difícil que en la actualidad. Aunque Shell protesta, analiza participar de la licitación que se realizará en enero para no quedar relegada. Roque ignoró esos reclamos porque su preocupación es otra. Necesita fondos para repagar deuda, pero la crisis dificultó el acceso a los mercados de capitales. Entonces decidió vender las acciones de YPF a un inversor estratégico, con lo cual conseguirá una recaudación mayor a la que obtendría si la transferencia se hiciera de forma atomizada. De acuerdo con las estimaciones de Economía, los ingresos serían un 30 por ciento superiores. De hecho, Repsol confirmó ayer que estaría dispuesta a pagar hasta 38 dólares por acción, cuando en la actualidad cotiza a 29,5 dólares. Daniel Montamat, ex presidente de YPF durante el gobierno de Raúl Alfonsín, consideró sin embargo que “éste no es buen momento para vender”, debido a que la abrupta caída en el precio internacional del crudo y la crisis en los mercados financieros depreció el valor de la acción de YPF. “En octubre del año pasado, el papel cotizaba a 38 dólares”, recordó. Más allá de eso, el especialista se manifestó contrario a que el Estado se desprenda de su participación en la petrolera. Por dos motivos. En primer término, porque YPF es el mayor contribuyente del impuesto a las ganancias (en el ‘97 pagó 400 millones de dólares), y a un accionista que detente el control de la empresa “le resultaría más fácil armar una mayoría de accionistas que resuelva transferir el domicilio de YPF a un paraíso fiscal” y encontrar maniobras para eludir el pago. En segundo lugar, porque si la empresa se vende a uno de los operadores que participa del mercado local “se conformará un monopolio privado” y, como ocurrió con Aerolíneas Argentinas en manos de Iberia, “las decisiones de inversión se harán en función de intereses globales, lo que puede terminar perjudicando a YPF”, advirtió.
CUESTIONADA VENTA DE ACCIONES A TELEFONICA Por Julio Nudler
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