EL BANCO CENTRAL DE BRASIL ADMITE QUE EL MERCADO AMENAZA CON UNA CORRIDA
La presión sobre el real mete miedo

Las diferencias en el Mercosur podrían profundizarse. Es cada vez más cierta la posibilidad de que se acelere la devaluación del real hasta fin de año. Si sucede, "nos suicidamos todos", había anticipado el titular de la UIA. El gobierno brasileño se juega a una emisión de bonos para parar la corrida.

La colocación de esos títulos es un reconocimiento implícito del riesgo que se produzca una nueva crisis cambiaria. El Banco Central ofrece una alternativa de inversión en esos bonos, a fin de descomprimir la demanda de la divisa estadounidense. A través de un comunicado, el organismo informó que las emisiones se realizarán mañana y el próximo viernes, y que se pagarán intereses superiores a la variación cambiaria de los últimos meses. El BC confía en que eso reducirá las posibilidades de "una corrida por dólares" a fin de mes, cuando vencen otros títulos.

"Mi escenario de hoy es que, si continuamos trabajando con el Congreso, para sancionar las reformas que hacen falta, vamos a tener un crecimiento (económico) sin inflación. Si no es así, seremos vulnerables a problemas", sostuvo Fraga Neto, trasladando a los legisladores de su país la presión que él mismo sufre de los mercados. Una de las razones que explican el aumento de la tensión en Brasil es la demora del Congreso en aprobar algunas de las leyes comprometidas por el Gobierno ante el FMI. Por ejemplo, aquella que dispone una rebaja salarial a los empleados públicos, tanto nacionales como de los estados.

"Es factible que se produzca una mayor devaluación del real", señala un informe de la Fundación Capital. El análisis de la situación económica del país vecino lleva a la entidad que comanda Martín Redrado a concluir que "el evidente exceso de la demanda potencial de dólares, junto a la inviabilidad fiscal brasileña, explican la elevada probabilidad de que el real se devalúe progresivamente con el tiempo". "Si Brasil devalúa, nos suicidamos todos", dijo la semana pasada el presidente de la Unión Industrial Argentina, Osvaldo Rial, reflejando con crudeza la preocupación de los empresarios argentinos. Aunque lo desmintió en público, dirigentes de la central fabril insisten en que Roque Fernández les advirtió sobre la posibilidad de una mayor depreciación del real.

"Hay tres factores que explican una probable mayor devaluación en Brasil. La situación fiscal no mejoró y la perspectiva es que el gobierno será incapaz de cumplir el acuerdo con el FMI. El segundo punto es que las exportaciones no aumentaron como se esperaba tras la devaluación de enero, y el déficit de cuenta corriente es mayor al previsto. Pero el aspecto más importante es que Cardoso se encuentra muy debilitado políticamente para llevar adelante las medidas que pide el mercado", explicó a este diario el consultor Mario Vicens.

"La única salida de Cardoso para recuperar su capacidad de negociación es aumentar su popularidad. Por eso, el Banco Central bajó las tasas de interés a un nivel cercano al 20 por ciento. Hubo una política monetaria expansiva para descomprimir las presiones sociales ante la crisis. Se hizo con un sentido político, pero coincidió con la preocupación del mercado a que se pueda cumplir con el FMI. Por lo tanto, eso terminó disparando mayores presiones cambiarias", describió Vicens las razones del recalentamiento de la crisis brasileña.

"La demanda de divisas por vencimientos de deuda de corto plazo triplica la oferta potencial de dólares, al igual que hace un año. Esto confirma que el problema de la deuda brasileña está aún sin miras de resolverse", sostiene la Fundación Capital. Y concluye que una nueva devaluación en el país vecino "aumentará las diferencias dentro del Mercosur", algo que ya ha demostrado "tener consecuencias nefastas para la región".

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