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 La
magnitud de la crisis económica que se extendió durante todo el año
pasado, cuyos efectos persisten en la actualidad, queda demostrada con un
dato contundente. En 1999, la rentabilidad de las empresas que cotizan en
la Bolsa de Comercio de Buenos Aires fue la más baja de toda la década.
Asimismo, la tasa de crecimiento anual de ventas de esas compañías
también fue la menor desde el �95. Lo revela un informe elaborado por
la Fundación Capital, en base a los balances presentados por 70 empresas
que operan en el mercado bursátil. Si ése fue el comportamiento de las
firmas �top� que realizan sus actividades en el país, es evidente que
la situación para el resto de las firmas, en especial las pymes, fue en
general catastrófica.En 1999, las empresas cotizantes sumaron ganancias por 1745 millones de pesos, monto que es un 46 por ciento inferior a los 3171 millones que las mismas firmas embolsaron el año anterior. Y menos de la mitad de los 3813 que ganaron en 1997. El registro más bajo de ganancias de la década, hasta el año pasado, era el de 1993, con 1924 millones de pesos. �Como los resultados que aquí se obtienen están lejos de representar a todo el mosaico productivo del país, compuesto por numerosas firmas y sectores económicos, la observación de este grupo de compañías cobra sentido desde otra perspectiva�, señala la Fundación Capital. �Se trata de un conjunto de empresas de tamaño relativo mediano y grande que constituyen la parte más dinámica del sector privado en el mercado de capitales y, a su vez, son el foco de análisis que utilizan tanto inversores foráneos como locales para evaluar el grado de participación en el mercado local�, argumenta el trabajo. Por lo tanto, concluye, el indicador refleja la gravedad de la crisis económica que soportó el país el año pasado, y ratifica que no será nada sencillo salir de la recesión. En cuanto a las ventas, la tasa de crecimiento global para el conjunto de empresas cotizantes en la Bolsa fue del 3,4 por ciento. El aumento ubicó las ventas en un total de 29.682 millones de pesos, frente a los 28.701 millones del �98. �Es una de las tasas de crecimiento más bajas de la década, junto con la de 1995, que fue sólo del 0,3 por ciento por el impacto del efecto Tequila�, sostiene la Fundación Capital. La entidad aclaró que los datos fueron recogidos a partir del análisis de las ventas de una muestra de 70 empresas cotizantes, que representan cerca del 90 por ciento de la facturación total del conjunto de empresas listadas en la Bolsa, y que también explican más del 90 por ciento de su capitalización bursátil. El informe explica que �durante 1999 los sectores económicos más afectados, ya sea por menor facturación, por menores resultados o por una combinación de ambos factores fueron: automotor, papel, petroquímico, siderúrgico, supermercados, textil, calzado y holdings�. De 15 sectores analizados, sólo 2 tuvieron aumentos en sus ventas y ganancias: el bancario y el del gas. En la discriminación por rubros surge que la construcción, la producción de energía eléctrica, el petrolero, el tabaco y las telecomunicaciones disminuyeron sus ganancias respecto de 1998. Por su parte, cayeron las ventas de holdings, petroquímica, siderurgia, metalurgia, supermercados, textiles y calzados. Finalmente, los sectores que bajaron sus ganancias o aumentaron sus pérdidas tanto en diciembre del �98, como en junio y diciembre del �99, fueron el automotor, papel, químico, textil y calzado, �lo cual muestra su mayor riesgo potencial de capacidad de repago de sus deudas debido a sus resultados negativos�. La Fundación Capital advierte también que durante 1999 se aprecia �en casi todos los sectores un aumento en el número de años de ganancias que necesitan para amortizar sus deudas, y esto es por la acción conjunta de un mayor nivel de endeudamiento (principalmente en Obligaciones Negociables de corto plazo) y por una disminución del nivel de ganancias de casi el 50 por ciento�.
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