MACHINEA RENOVO SU AUTO DE FE A LA ORTODOXIA
 DE LOS MERCADOS SUBIENDO AUN MAS LA APUESTA
�Tomaremos más medidas si no alcanza�

En conferencia telefónica con inversores de Wall Street, el equipo económico mostró orgulloso el ajuste. �En el mundo nadie hizo un recorte de salarios de esta magnitud�, provocó el ministro. Y Vicens prometió más ajuste �si la recaudación no responde como esperamos�.
José Luis Machinea junto a Mario Vicens, a la tarde, con el elenco estable de economistas de la city. Al mediodía contestaron las preguntas de los bancos de inversión más importantes de Wall Street.

 �I would say that I don�t remember any place where there was a wage cut of this magnitude all over the world�, dijo José Luis Machinea, en la conferencia telefónica que mantuvo ayer con inversores de los principales centros financieros. Traducido al español: �No recuerdo otro lugar donde se haya realizado un recorte salarial de esta magnitud en todo el mundo�, exaltó el ministro, para demostrarles a los dueños del dinero que el �compromiso del gobierno argentino con el equilibrio fiscal� que ellos reclaman no reconoce límites políticos y es tan fuerte que es único en el mundo. �Es la primera vez que se realiza un recorte de gastos de esta magnitud en la Argentina�, insistió luego. También con gestos, Machinea se juega a recobrar la confianza de los capitales extranjeros en el plan. Les prometió �Convertibilidad por los próximos diez años o más�. Y su segundo, Mario Vicens, no descartó otro ajuste este año con tal de cumplir con el Fondo Monetario: �El Gobierno está absolutamente comprometido con las metas (de déficit fiscal) acordadas con el FMI. Si la recaudación no responde como esperamos, entonces vamos a tomar medidas adicionales para alcanzar las metas�, afirmó. 
Como es habitual desde los tiempos de Domingo Cavallo, cada vez que el Gobierno lanza un paquete a la medida de los mercados, luego se realiza una conferencia telefónica con los representantes de los bancos de inversión internacionales, antes quienes �pareciera indicar la costumbre� el equipo económico rinde examen. Esta vez, el secretario de Finanzas, Daniel Marx, antiguo empleado de Nicholas Brady en un banco de inversión norteamericano, fue el encargado de organizar la partida. Con el inglés más fluido de todos los integrantes del equipo, Marx presentó a su jefe, excusándolo por haber llegado tarde a la conferencia, pautada para las once de la mañana, y disculpándose por las interferencias producidas por la congestión en las líneas telefónicas. 
Machinea venía de la reunión de gabinete, que duró sólo 50 minutos, precisamente, para dejar en libertad al ministro de Economía, que les explicó a los otros ministros que debía irse corriendo al ping-pong telefónico con �el mercado�. De la conferencia también participó el secretario de Hacienda, Mario Vicens. Unas horas después, los �Machi Boys� rindieron su segundo test, obviamente menos exigente, ante los principales economistas y consultores de la city (ver aparte). Ayer, la reacción de los mercados fue moderadamente favorable: la cotización en el exterior de los bonos argentinos subió un poco más que los mexicanos y algo abajo de los brasileños, pero en el contexto de un aumento del Dow Jones (índice de acciones líderes de Wall Street) del 2,2 por ciento, por lo que el examen verdadero vendrá en los próximos días (ver página 4).
El ministro, en un inglés menos elegante que el de Marx, pero igualmente fluido, resumió en diez minutos para los inversores el paquete de ajuste, dividiéndolo, como había hecho el día anterior, en tres partes: la reducción del gasto público; la reforma institucional, y el plan de inversiones con financiamiento privado. Luego abrió el juego a las preguntas. 
La mayoría apuntaron en la misma dirección: si el Gobierno iba a reducir el pronóstico de crecimiento (del 3,5 por ciento) para este año; si el ajuste fiscal no profundizaría la recesión; ¿qué harán si la recaudación siguiera planchada?; ¿cuál será el �Plan B� si no se logran mejorar las expectativas en los próximos meses?; ¿cómo lograrán negociar con los gobernadores para llevar el ajuste a las provincias?
El punto culminante de la evaluación llegó cuando un inversor, desde Estados Unidos, preguntó si, en coincidencia con la estadía de la misión del FMI en Buenos Aires, se iba a negociar �un aflojamiento de las metas fiscales para el segundo semestre del año�. Semejante interrogante terminaba por confirmar que predomina entre los inversores la idea de que, pese al ajuste, el Gobierno no llegaría a cumplir la meta de déficit de 4500 millones pautadas con el Fondo para este año. 
Vicens ensayó una respuesta de forma, descartando cualquier renegociación de metas con el Fondo. Pero Machinea creyó conveniente subir la apuesta y dar una señal más contundente a los inversores. Mientras sonaba música de un piano en el fondo (debido a una interferencia en la comunicación telefónica), el ministro dijo:
  �El recorte de gasto total será esta año de 2000 millones. Es la primera vez que se realiza un recorte de gastos de esta magnitud en la Argentina. Quiero recordarles que la parte de los gastos que se pueden manejar en el corto y mediano plazo es del orden de 8 mil millones. Así que estamos reduciendo gastos en alrededor de un 18 por ciento (sic)�, explicó, aunque los números no fueran exactos.
  Y optó por poner en primer plano el recorte salarial como la mejor muestra de la voluntad política del Gobierno para defender el modelo: �Yo diría que no recuerdo otro lugar donde se haya realizado un recorte salarial de esta magnitud en todo el mundo. Lo que quiero enfatizar es que el gobierno argentino está comprometido con el equilibrio fiscal y la estabilidad�, afirmó. �Es por eso que estamos aplicando todas estas reformas estructurales, que ustedes saben que no son fáciles, pero nosotros realmente entendemos que si no las implementamos será difícil para esta economía lograr un crecimiento estable en el futuro�, remató.
Ante una pregunta concreta sobre la �sostenibilidad de la Convertibilidad� en un escenario internacional con tasas de interés en ascenso, Machinea contestó:
  �Argentina ha venido respondiendo rumores sobre la Convertibilidad en los últimos diez años, pero pensamos que vamos a tener Convertibilidad por los próximos 10 años o más�. En tanto, descartó el camino de la dolarización: �La economía ya está dolarizada, y no vamos a promover ningún tipo de dolarización de la economía�, aseguró. 
Otras definiciones del equipo económico fueron las siguientes:
  Machinea: �No vamos a revisar las metas de crecimiento. Todavía pensamos que podemos alcanzar el crecimiento del 3,5 por ciento�.
  �Con las provincias queremos negociar un congelamiento del gasto para los próximos tres años. (Carlos) Reuteman, (José Manuel) De la Sota y (Carlos) Ruckauf son los tres gobernadores justicialistas más importantes. Quieren ser candidatos presidenciales para las próximas elecciones y, por eso, quieren mostrar que son responsables con la situación fiscal. Juegan de aliados nuestros para llegar a este acuerdo�. 
El secretario de Hacienda aseguró que no se renegociarán metas con la misión del FMI y, si hiciera falta, no dudarán en tomar �medidas adicionales�:
  Vicens: �El déficit en abril fue muy, muy grande. El déficit para mayo, tal vez, será muy grande también. Pero habrá superávit en junio, que nos dejará compensar el déficit del primer mes del trimestre�.
  �Con los recortes podemos compensar la baja en la recaudación. El Gobierno está absolutamente comprometido con las metas acordadas con el FMI. Si la recaudación no responde como esperamos (en la segunda parte del año), entonces vamos a tomar medidas adicionales para alcanzar las metas�. Sin embargo, rehusó dar precisiones sobre si el nuevo ajuste vendría con otro impuestazo o por el lado del gasto, como le preguntó uno de los conferencistas.
�¿Tienen un �plan B� si las medidas no logran recuperar las expectativas en los próximos 3 o 6 meses? �insistió un inversor sobre el final de la comunicación, cuando ya Machinea se había retirado. 
Fue Marx el encargado de responder el misil: �Acá se mantiene la Convertibilidad y la flexibilidad de los precios y los salarios. No hay muchos países que hayan seguido esta particular fórmula. Pero para Argentina no hay otras opciones. En cuanto a su pregunta concreta, tenemos las reformas estructurales. No las llamamos oficialmente Plan B, pero son cosas que seguramente ayudarán bajo circunstancias adversas�, dijo, saliendo del paso. 
�Muchas gracias a todos. Y nos vemos en Nueva York en dos días�, cerró Marx, quien viajará hoy a la noche con Machinea para rendir otro examen, esta vez de visitante, ante los �mercados�. 

SEÑALO LOS RIESGOS QUE OBLIGARON AL AJUSTE
�Convertibilidad, en peligro�

José Luis Machinea reconoció ayer que la �convertibilidad estaba en peligro� cuando el gobierno nacional se decidió por un duro paquete de ajuste. �De no haberse ejecutado, hubiera peligrado también la posibilidad del país de acceder al mercado� de capitales, es decir, a las inversiones financieras y préstamos que han permitido en la última década sostener el régimen de convertibilidad, al cubrir el déficit corriente de la balanza de pagos generado, principalmente, por los intereses de la deuda externa. 
�Estamos en una situación delicada�, admitió el ministro, tras describir que con la suba de las tasas de interés en los Estados Unidos, en los últimos 20 días se notó �una retracción del crédito y malhumor en los mercados�, lo que ponía en juego la reactivación, en lo inmediato, y �a la larga seguramente la convertibilidad�. 
El sacrificio impuesto a los trabajadores del sector público y los recortes de gastos en distintos organismos que componen el paquete fiscal anunciado el lunes, que suman un ahorro anual de 938 millones de pesos, apuntan a reducir las necesidades de financiamiento externo del gobierno nacional, en una situación particularmente complicada por el encarecimiento de los créditos y las restricciones del sector financiero a prestar fondos a los países emergentes. Por las imposiciones del modelo de convertibilidad, Argentina está obligada a ajustarse en función del humor de los mercados y de la marcha de las tasas de interés internacionales. 
Si no se hubiera hecho el esfuerzo fiscal, sostuvo ayer Machinea, el crédito externo para el sector privado también se habría encarecido y, con ello, se habría retrasado la reactivación. Ahora, el titular del Palacio de Hacienda es más optimista. �Yo no tengo dudas de que la economía argentina va a crecer en el próximo año a un ritmo del 4 ó 5 por ciento, estamos haciendo todas las cosas para que así sea, a pesar de que tenemos un contexto internacional que por cierto ha sido bastante desfavorable�, sostuvo. 
Otro que no pierde el optimismo es el jefe de asesores del Ministerio de Economía. Según Pablo Gerchunoff, �la situación internacional va a empezar a mejorar para la Argentina, porque esta configuración de un dólar tan alto con tasas (de interés) creciendo en Estados Unidos, con el euro tan devaluado y con Brasil devaluando, es algo que estamos empezando a superar�. El razonamiento de Gerchunoff, de que las condiciones actuales son tan negativas que el futuro deberá ser necesariamente mejor, lo lleva a ser �más optimista, diría que vamos a empezar a acelerar la reactivación tan tímida que ahora tenemos, desde los próximos meses, y el año que viene vamos a tener un nivel de crecimiento importante: eso es lo que espero, no lo puedo prometer�. 
�Hay dos veredictos que importan �describió el jefe de asesores�, primero el de la gente, a la que hay que explicarle muy bien estas medidas; segundo, en un país vulnerable como es éste, el veredicto de los mercados financieros, que creo que es evidente que va a ser bueno, porque lo que le está indicando este programa a los mercados es que la Argentina está dispuesta a honrar sus deudas y a defender el crédito público�. 

Un piso para el recorte de salarios

Los empleados estatales con un rango de salario bruto de 1000 a 1140 pesos sufrirán un recorte menor al 12 por ciento, ya que se les asegurará un piso de 1000 pesos, según explicó ayer José Luis Machinea. Ello se ha dispuesto así para evitar que quienes estén muy cerca del sueldo mínimo afectado por el ajuste (1000 pesos) puedan quedar, con la rebaja, por debajo de la remuneración de un empleado con categoría inferior (por ejemplo, con un sueldo de 950 pesos). Por otra parte, Mario Vicens, secretario de Hacienda, aseguró ayer con respecto del recorte aplicado en las jubilaciones de privilegio que �hay dos casos en la caja de la provincia de La Rioja de personas que hoy tienen 18 años y están cobrando una jubilación�. 
De esta forma, quienes cobraban hasta hoy entre 1000 y 1136 pesos mensuales verán achatada la escala a un nivel salarial único de 1000 pesos. Machinea reconoció que la reducción salarial a los empleados del Estado provocó �quejas� en la gente, pero advirtió que la alternativa a la reducción salarial hubiera sido el despido de agentes públicos.
�Dejamos a la mitad de todos los empleados fuera de la reducción, y así y todo, no se ve como una medida simpática�, expresó el titular del Palacio de Hacienda. �Había que hacer algo, y la elección era si íbamos con una cosa masiva (despidos) por el lado del empleo o hacíamos esto (rebaja) de los salarios�, explicó, �y a nosotros nos pareció, a pesar de que veo que hay gente que critica que no hayamos sido más duros por el lado del empleo, que era mejor una reducción de salarios, dada la situación de alto desempleo que vive la Argentina hoy día�. Según precisó Pablo Gerchunoff, jefe de asesores del gabinete económico, el recorte salarial �también incluye a los salarios de los legisladores nacionales�. 
Vicens, en tanto, planteó que �no puede ser que con el sacrificio que se está haciendo, con el sacrificio que ahora les pedimos a los funcionarios públicos, haya gente que hoy tenga 18 años y está cobrando una jubilación, como hay dos casos en la caja de la provincia de La Rioja�. Descartó, por otra parte, la posibilidad de que los afectados por los recortes a las jubilaciones de privilegio puedan hacer demandas judiciales que prosperen. �De hecho, acá tenemos una situación que desde todo punto de vista es inequitativa e irrazonable; en este caso, estamos afectando a 58 mil beneficiarios, aproximadamente, que en promedio ganan el doble de lo que gana cualquier jubilado en promedio a nivel nacional que no tienen este tipo de privilegios�, puntualizó. 

Las explicaciones para el gremio de los economistas

Por M. M.

Luego de la conferencia telefónica mañanera, José Luis Machinea y equipo se reunieron a las tres y media de la tarde con unos 30 economistas, entre académicos, consultores y la crema de asesores del establishment. �Notamos una sintonía y una simpatía muy grande con lo que estamos haciendo�, dijo el jefe de asesores del ministerio de Economía, Pablo Gerchunoff. Sin embargo, en la reunión no faltaron las chispas. 
Como en todas sus exposiciones de los últimos días, Machinea empezó destacando que la decisión del gobierno de aplicar �estas medidas de un alto costo político e impopulares� son una prueba del compromiso para garantizar el equilibrio fiscal. Y volvió a hablar del equilibrio de las cuentas públicas como formas de recuperar la �gobernabilidad� del Estado. Tal teoría, sumada a sus declaraciones sobre el peligro corrido por la Convertibilidad últimamente, confirmó la idea de algunos de los economistas presentes de que entre los �Machi Boys� cunde el llamado �síndrome del golpe de mercado�. Desde esa perspectiva, las medidas fueron una alternativa extrema para frenar una corrida cambiaria.
A la convocatoria respondieron Juan Carlos De Pablo, Juan Alemann, José María Dagnino Pastore, Arnaldo Bocco, Orlando Ferreres, Miguel Broda, Pablo Guidotti, Rodolfo Santángelo, Diana Mondino y Mario Brodersohn, entre otros. 
Machinea quiso poner en primer plano no sólo su evidente pretensión fiscalista sino también la �economía real�, remarcando la importancia del plan de inversiones anunciado. Sin embargo, los comentaristas se encargaron de �devaluar� la iniciativa. En sus informes de ayer, desde los bancos de inversión coincidieron en que el capítulo de inversiones fue incluido solo pour la galerie. �Es pura propaganda política�, dijo el JP Morgan. Uno de los momentos cumbres del meeting estuvo a cargo de Pablo Guidotti, secretario de Hacienda durante la gestión de Roque Fernández. Conconocimiento de cómo funcionan las entrañas del Estado, le dijo a Machinea que si consigue ahorrar la mitad de los 2000 millones de dólares que prevé para el año, sería un éxito espectacular. Así, mostró su escepticismo respecto de que se logre cumplir con las metas de déficit fiscal acordadas con el FMI para este año.
Otros temas fueron los siguientes: 
  Un grupo de economistas, encabezado por Diana Mondino, de Standard & Poors, criticó la iniciativa de desindexar las tarifas de las empresas privatizadas (ver página 12), con el argumento de que generaría �inseguridad jurídica�. Entonces se disparó un debate, que insólitamente saldó el liberal Juan Carlos De Pablo con un rapto progresista a pesar de ser uno de los economistas más próximos a Domingo Cavallo y a Roque Fernández. Dijo que quienes planteaban el argumento de la inseguridad jurídica estaban haciendo lobby por las empresas privatizadas. Y se preguntó si no era crear inseguridad jurídica también recortar salarios. 
  �¿En qué medida se consultó la viabilidad jurídica del paquete con los abogados?�, preguntó otro economista. Machinea respondió que estaban �seguros� sobre la baja salarial. Pero no descartó juicios desfavorables por el recorte de jubilaciones .
  Gustavo Cañonero (Deutsch) pidió aprovechar la llegada de la misión del FMI para flexibilizar las metas de déficit fiscal, �ahora que el gobierno demostró un gran esfuerzo�. 

 

Opiniones tras la explicación oficial

�Qué hacer con tarifas�   Pedro Lacoste, economista �Encontré al equipo económico muy receptivo, dispuesto a escuchar las opiniones sobre los puntos esenciales que vienen luego del ajuste. En particular, cómo será la negociación con el FMI y qué hacer con las tarifas de los servicios públicos y los peajes. En este último punto la discusión pasó por encontrar el equilibrio entre la rentabilidad de las empresas y la necesidad de lograr, en el actual contexto, una mayor competitividad de la economía. En cuanto al ajuste en sí, el Gobierno pasó de su actitud reactiva inicial a una posición más proactiva. Aunque el paquete trata de dar una clara señal a los mercados acerca de la voluntad de bajar el gasto, también se indica que Economía comienza a adelantarse a los problemas.� �Una grata sorpresa�   Miguel Angel Broda, economista  �Las reformas institucionales del programa fueron una grata sorpresa. Pero debe tenerse en claro que los anuncios no cambian la historia fiscal del año 2000. Habrá que monitorear los avances efectivos de las reformas anunciadas: la previsional, la desregulación del sistema de obras sociales y el acuerdo de reducción de gastos con las provincias. La suerte final del equipo económico depende del impacto de estas medidas sobre el mercado y la reactivación de la economía en el segundo semestre del año. En cuanto al programas de inversiones que se anunció, no hacen el cuerpo central del paquete. Fueron agregadas al plan, para hacer algo de propaganda frente a la dirigencia política.� �Falta la reactivación�   Bernardo Kosacoff, de la CEPAL �En el paquete hay cuestiones estructurales, como la reforma de obras sociales y del sistema previsional que es muy bueno que se debata. El otro punto, el recorte salarial, es notablemente doloroso. Pero parece favorable en una opción de hierro frente a una reducción de personal. Obviamente, en el corto plazo, estas medidas no son reactivantes y esto es hoy lo que más se necesita. Sin un proceso de reactivación y crecimiento es imposible sostener el plan en el largo plazo. Como estrategia, negociar puntualmente la puesta en marcha de grandes proyectos de inversión es interesante. Pero habrá que pensar mecanismos adicionales para recuperar las expectativas de las PyMEs dentro de una estrategia de perfil productivo nacional más amplia.�

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