 El director gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Horst Köhler, emitió ayer un comunicado en el cual expresa su �firme respaldo� al plan de ajuste conducido por José Luis Machinea para cumplir con las metas fiscales acordadas con el organismo. Estas políticas �son importantes para una recuperación duradera de la economía, y para mejorar las perspectivas de creación de empleos�, afirmó. Fue horas después de la reunión que Köhler mantuvo con el presidente Fernando de la Rúa. Por la tarde, Machinea se reunión con su �amigo� Stanley Fischer, quien representa en el Fondo el poder detrás del trono, es decir, al gobierno norteamericano. Y, por supuesto, también consiguió el preciado aval.
�El programa (argentino) está en curso, a pesar de algunas preocupaciones iniciales de que no iba a ser así. Los objetivos del primer trimestre han sido alcanzados y todo indica que los del segundo trimestre se lograrán también�, dijo inmediatamente después de la reunión De la RúaKöhler el jefe de prensa del FMI, Thomas Dawson, para calmar la expectativa de periodistas y funcionarios antes de que el organismo redactara el esperado comunicado oficial. Luego, el documento resaltó las virtudes del programa argentino, haciendo mención a la �equidad� �una palabra rara en el diccionario del Fondo� en el reparto de los costos del ajuste que debería reforzarse con una mejora en los planes sociales y en la lucha contra la evasión.
También hay una explícita mención al principal caballito de batalla de Machinea a la hora de hablar de la cercanía de la reactivación: �El aumento de las exportaciones en los meses recientes es testigo de la mejora de la competitividad de la economía argentina�, dice el comunicado, en un mensaje evidente también a quienes desconfían de la paridad fija peso-dólar, después de las crecientes devaluaciones en todo el mundo.
�Es la señal de que estamos en carrera�, festejaron en Buenos Aires los funcionarios de Economía que no acompañaron al ministro a la gira por Nueva York y Washington. En realidad, el visto bueno del Fondo Monetario estaba descontado después de la revisión de las metas del primer trimestre del año que realizó durante toda la semana pasada en Buenos Aires la misión encabezada por Teresa Ter Minassian. Sin embargo, la señal le sirve a Machinea y equipo. En especial, cuando son varios los analistas privados que hablan de que no se cumplirán las metas para todo el año y que �como destaca el último informe del CEMA, conducido por Carlos Rodríguez� �sería preferible renogociar el acuerdo sobre una hipótesis más realista�.
Reconocer a esta altura del año que será imposible cumplir con el acuerdo con el FMI representaría para el Gobierno grandes costos y ningún beneficio. Primero, porque significaría admitir que todo el �esfuerzo político� que representó el último ajuste no alcanzó para encuadrarse dentro de las exigencias del Fondo. Segundo, porque �según la visión de Economía� todavía existen razones para �tener esperanza� de que llegue en el segundo semestre una reactivación salvadora que termine empujando la alicaída recaudación impositiva, logrando así colocar el déficit fiscal en el límite pautado en 4700 millones de pesos.
Ayer, durante un desayuno en Blair House, el presidente De la Rúa recibió el respaldo de Köhler, por el Fondo, de Zhalg Shenghan, uno de los directores del Banco Mundial y Enrique Iglesias, titular del Banco Interamericano de Desarrollo (BID). Del cónclave también participaron Machinea, Nicolás Gallo, ministro de Infraestructura, el canciller Adalberto Rodríguez Giavarini, el gobernador Carlos Ruckauf, el senador Eduardo Menem, y legisladores de la Alianza.
El uruguayo Enrique Iglesias, sempiterno jefe del BID, actuó como vocero del encuentro, y �fiel a su costumbre� se preocupó por transmitir buenas ondas mientras que se deshizo en elogios al Gobierno. �Hay una sensación de optimismo de parte del Fondo Monetario Internacional sobre el crecimiento de la Argentina�, dijo. Y agregó que los tres organismos financieros expresaron �su compromiso de que vamos a apoyar este proceso para que la inversión aumente rápidamente y el país pueda empezar acosechar los frutos de su esfuerzo�. �Los ajustes que acaba de hacer la Argentina son muy severos, muy dolorosos socialmente, pero eran el punto de partida para poder fortalecer los equilibrios que permitan construir sobre ello un crecimiento sano�, declaró después Iglesias, en su rol de mensajero de las ideas fuerza de Washington.
Por su parte, De la Rúa se preocupó por enfatizar que el plan de ajuste no había sido impuesto por el Fondo Monetario. �Quiero ser claro sobre esto. El programa en marcha para la recuperación económica de Argentina fue elaborado y puesto en vigencia por el gobierno argentino�, aseguró el Presidente a la prensa. E insistió: �No es un programa impuesto�.
El gobernador Ruckauf, aliado en esta gira del Presidente, abonó la imagen que quiere consolidar De la Rúa en el exterior de un consenso político reinante en Argentina. En la reunión hubo �una actitud muy patriótica de todos los participantes para demostrar que en los temas que preocupan a la Argentina, como la reactivación económica, hay una sensación de gran unidad�, dijo. Pero al mismo tiempo fue quien mejor sintetizó el sentido de estos encuentros. Consultado sobre qué expresiones había manifestado el presidente del FMI a puertas cerradas, respondió: �lo que dicen siempre�, que Argentina �está en el camino para evitar los desequilibrios y avanzar en el crecimiento�.
| La deuda, carga pesada
La deuda externa es una bola de nieve que no para de crecer. En los últimos dos años, el stock de la deuda aumentó a razón de un millón de dólares por hora. De esta manera, entre 1997 y 1999, pasó de 124.696 a 144.657 millones de dólares. Esos casi 20.000 millones de diferencia tienen dos efectos superpuestos. Por un lado, perjudican el potencial económico de la Argentina que, a su vez, debe hacer más esfuerzos para cumplir con los pagos de los vencimientos. Pero, por otra parte, el mayor pasivo torna al país cada vez más vulnerable. Desde la óptica de los inversores internacionales, el deterioro de los denominados �fundamentals� de la economía no hace más que generar incertidumbre sobre el futuro de la Argentina. Hay varios datos que refuerzan esta percepción. A principios de la década del �90, la deuda externa se pagaba con 5 años de exportaciones. Hacia fines del �98, hacían falta 5,3 años. La decadencia se profundizó vertiginosamente. Un año más tarde, se precisaban 6,2 años. Algo similar ocurre cuando se compara el Producto Bruto con el nivel de la deuda. En 1998, esa relación se encontraba en el 47,1 por ciento, pero un año después saltó al 51,2, de acuerdo con el Informe Económico 1999 presentado ayer en el Palacio de Hacienda. Los datos son preocupantes. Por un lado, la administración De la Rúa está empeñada en conquistar a los financistas internacionales, apostando a seducirlos con una conducta ejemplar ante los organismos financieros. Pero, por el otro, los datos fríos de la economía amenazan con echar por la borda semejante empeño. |
| Desempleo en el 14,5 por ciento
Pablo Gerchunoff, jefe de asesores de Economía, admitió ayer que la tasa de desempleo volvería al 14,5 por ciento en la medición de mayo. �Es muy probable que el desempleo no suba, sino que quede constante� (respecto de mayo del �99), señaló. En aquel momento, el índice había llegado al 14,5 por ciento, pero declinó al 13,8 en octubre. Al respecto, se permitió una sugerencia al vicepresidente Carlos Alvarez. �Hay que interpretar los resultados de mayo contra los del mismo mes de 1999, y no compararlo con octubre último�, señaló. �En el segundo semestre, la desocupación va a comenzar a bajar�, vaticinó Gerchunoff. Por otra parte, el funcionario aseguró que �ya empezamos a sacar la cabeza�, aunque �admitió� �a una velocidad más lenta de la que hubiésemos querido�. |
Pese al rojo de mayo, se cumpliría con el FMI
Déficit alto pero controlado
Por David Cufré
El déficit del Tesoro alcanzó en mayo a 637,4 millones de pesos, por encima de los 500 millones que José Luis Machinea anticipó como rojo de las cuentas públicas para ese mes antes de partir a Estados Unidos. El rojo también es 24,2 millones superior al de mayo de 1999. Con los datos conocidos ayer, a los que se deberán agregar luego las cifras del resto del sector público nacional, el gobierno debería generar en junio un superávit de no menos de 536 millones para cumplir con la meta del primer semestre pactada con el FMI. En Economía confían en que ese objetivo será alcanzado, pero por ahora las cifras siguen esquivando los pronósticos oficiales.
En diálogo con Página/12, el secretario de Hacienda, Mario Vicens, restó importancia a los resultados conocidos ayer y pronosticó que el déficit fiscal de mayo se ubicará finalmente entre 500 y 600 millones. �Cuando se computen los datos de todo el sector público, seguro que el déficit va a ser inferior a 600 millones�, arriesgó. �Normalmente, el sector público no financiero arroja un resultado inferior a las cifras del Tesoro�, añadió el número dos de Economía. El funcionario también insistió en que en junio habrá superávit fiscal y que se cumplirá sin sobresaltos la meta acordada con el FMI.
A pesar de que el equipo económico confía en una evolución favorable de las cuentas públicas este mes, el déficit del Tesoro de mayo mantiene encendida una luz amarilla. El gobierno deberá aplicar este mes el ajuste anunciado hace 15 días con todo rigor para respetar el acuerdo con el Fondo, y no sufrir nuevos cimbronazos por parte de los mercados. De todos modos, a su favor juega que en el primer trimestre logró sobrecumplir la meta de déficit en 156 millones, lo que le da oxígeno para el segundo trimestre. Por otra parte, Vicens indicó que el mes pasado hubo pagos de intereses de la deuda muy superiores a los habituales, y que esas erogaciones no se repetirán en junio.
De hecho, el crecimiento del déficit de mayo respecto del año anterior (en 24,2 millones) fue explicado por la Secretaría de Hacienda por el mayor pago de intereses en 339,3 millones de pesos, dado que el mes pasado se usaron para ese fin 1141,3 millones, contra 802 millones de igual mes del año anterior. El monto pagado por intereses representó algo más del 50 por ciento del total de gastos corrientes que realizó el Tesoro el mes pasado. En junio, el gobierno debe entregar a los acreedores algo más de 500 millones de dólares, 600 millones menos que en mayo.
Vicens también recordó que durante este mes se producirá un ingreso de fondos extraordinario por el cierre de la moratoria, donde como mínimo los morosos deberán abonar un anticipo de 5 por ciento de la deuda reconocida, y además las empresas deberán pagar un primer anticipo de Ganancias del año 2000 que triplica la cuota aportada en junio de 1999.
A pesar de que el mes pasado aumentó el déficit respecto a 1999, el ajuste fiscal determinó que el resultado primario (ingresos menos gastos, sin computar intereses de la deuda) mejorara en 315 millones respecto al quinto mes del año pasado. Pero los mayores pagos a los acreedores (de 339,3 millones) hicieron que el resultado final del Tesoro fuera negativo. Los ingresos públicos durante mayo fueron de 1741,4 millones de pesos, con ingresos tributarios por 1574,1 millones de pesos. En tanto, los gastos totales treparon a 2272,6 millones de pesos, en los cuales se incluyen los 1141,3 millones en concepto de pago de intereses de la deuda.
BAJA DE LA TASA DE INTERES DE LETES
�Mejores expectativas�
Una buena para José Luis Machinea. Ayer, Economía colocó Letras del Tesoro a tasas de interés más bajas que un mes atrás. Para la emisión de 250 millones de dólares a 91 días de plazo, el costo resultó del 7,39 por ciento anual, contra 8,68 por ciento de la operación de mayo. En tanto, para la colocación de 350 millones a 182 días la tasa fue del 7,99 por ciento, por debajo a 8,47 por ciento de hace un mes.
�La caída en el costo del dinero se debe a que los inversores tienen menos incertidumbre sobre la marcha de la economía. Al respecto, influyeron dos aspectos. Por un lado, el ajuste anunciado por el Gobierno para limitar el déficit fiscal. Por el otro, la perspectiva de que Estados Unidos no tendrá que seguir subiendo la tasa�, indicó a Página/12 Carlos Arhancet, analista del banco HSBC. Por otra parte, se detectó un fuerte interés de los inversores por comprar los títulos: la demanda triplicó lo ofrecido por Economía. Mario Vicens, secretario de Hacienda, comentó a este diario que la caída en las tasas �es una muestra de que hay mejores expectativas de los inversores en la economía argentina. Y ello se debe al paquete de medidas anunciado hace 15 días, aun cuando hay quienes auguran una nueva suba de la tasa en Estados Unidos�.
La caída de la tasa alentó la inversión bursátil. El índice de acciones líderes MerVal terminó con una suba del 2,3 por ciento, mientras que los títulos públicos avanzaron 0,5 por ciento en promedio.
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