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Por Marcelo Justo
Desde
Londres
 Hoy Wall Street se parecerá
mucho al Londres de ayer y resultará casi idéntico al Madrid
del miércoles para la misión itinerante que encabeza José
Luis Machinea. Ante una selecta audiencia de inversores, esta vez estadounidenses,
el ministro hará una introducción de unos 15 minutos explicando
las transformaciones operadas en la economía argentina desde la
asunción de Fernando de la Rúa hasta el blindaje del FMI.
Luego el secretario de Finanzas Daniel Marx proyectará apoyado
en el power point de su laptop, los diagramas y variables macro de la
nueva situación económica durante una exposición
de media hora. Y finalmente la imagen en video de un De la Rúa
sereno y confiable ponderará en un inglés que algunos testigos
ingleses describieron como “sorprendentemente bueno”, las oportunidades
de la economía argentina. El objetivo en Wall Street será
el mismo que el buscado ayer en Londres, capital de los mercados financieros
europeos: persuadir a los inversores de que la Argentina al borde de la
cesación de pagos es un fantasma del pasado.
El esquema funcionó a la perfección en la presentación
que hizo el equipo capitaneado por Machinea durante el desayuno de trabajo
en Londres ante unos 120 inversores, banqueros, economistas y diplomáticos
en los elegantes salones de The Royal Horseguards Hotel, donde se alojó
la misión argentina, enfrente del Támesis. El ministro planteó
que las reformas encaradas por el gobierno de Fernando de la Rúa,
un contexto internacional más favorable al país y el blindaje
del FMI constituyen sólidas bases para el crecimiento de la economía.
Daniel Marx se centró en los detalles específicos de la
composición de la deuda y su relación con el PBI y las exportaciones,
aspectos que preocupan a la comunidad internacional. El video de De la
Rúa completó el panorama de confianza que intenta transmitir
la gira. Las seis o siete preguntas que les formularon los inversores
se centraron en la situación política, la dolarización,
la economía internacional y su impacto en las perspectivas nacionales.
La misión itinerante se desplazó después al 11 Downing
Street donde se reunió con el ministro de economía y coarquitecto
del Nuevo Laborismo, Gordon Brown. La nueva agenda económica argentina,
el viejo diferendo con las restricciones que Europa aplica a los productos
argentinos con la proteccionista Política Común Agraria
y los avatares de la economía internacional ocuparon los 45 minutos
que duró el encuentro. La posición inglesa es bastante cercana
a la argentina en este punto y, según uno de los participantes
de la reunión, Gordon Brown se mostró muy “receptivo”
a los argumentos de Machinea.
El nuevo escenario planteado por la reducción de las tasas de interés
norteamericanas fue el eje del diálogo que mantuvieron luego con
Eddie George, director del Banco Central de Inglaterra. En el medio, el
ministro y su corte pasaron cerca de una hora en las oficinas del editor
del semanario de la comunidad financiera internacional The Economist,
que en su última edición publicó un artículo
sobre la Argentina que concluía con una advertencia dirigida específicamente
a los inversores: “Aunque las perspectivas económicas de la
Argentina son mejores, es demasiado pronto aún para que los inversores
adopten una actitud más relajada”.
En conferencia de prensa posterior, poco antes de su partida al aeropuerto,
el ministro dialogó con Página/12 (ver aparte). En su último
contacto con la prensa al final del tramo europeo de la gira Machinea
se manifestó “cansado pero feliz”. “El resultado
es positivo tanto en Madrid como aquí. El clima ha cambiado respecto
de la Argentina en forma sustancial”, señaló. Machinea
planteó que su meta actual es el crecimiento económico y
que la tasa de desempleo sea de un solo dígito al final del mandato
de De la Rúa. En relación con el descenso de medio punto
de la tasa de interés brasileña, dijo que era “muy
positiva” porque cuando a Brasil le va bien a la Argentina también.
En cuanto al pasado, como la cantante francesa Edith Piaff, el ministro
“ne regrette rien” (no lamentanada de lo hecho). “Si tuviera
que volver a actuar, si me pusieran de nuevo en diciembre del ‘99,
haría exactamente lo mismo. Desgraciadamente uno no puede evaluar
en economía o en las ciencias sociales mediante experimentos comparativos
para saber qué hubiera pasado si no adoptábamos las medidas
que tomamos. Creo que si el déficit fiscal hubiera continuado al
nivel que estaba proyectado para el 2000, la economía hubiera saltado
en pedazos”, afirmó.
FIESTA
FINANCIERA CON ACCIONES Y BONOS EN ALZA
La tasa bajó al 6 por ciento
Las tasas de interés
siguen cuesta abajo. Ayer, el costo de los préstamos interbancarios,
que hace un mes rondaba el 17 por ciento anual, se situó en el
6 por ciento, medio punto por debajo a lo que se había pactado
el día anterior. También continúan en la pendiente
las tasas activas y pasivas de los bancos, profundizando una tendencia
que se había iniciado a principios de año. El mejor clima
financiero se sigue haciendo evidente en la Bolsa. Las acciones líderes
subieron 2,7 por ciento en promedio, y ya acumulan una mejora del 25,8
por ciento en el 2001. A su vez, los títulos públicos mostraron
mejoras de entre 0,7 y 0,9 por ciento. En el recinto, hubo operaciones
por 47,3 millones de pesos, el nivel más alto del año, y
hay ingresos de inversiones de fondos extranjeros.
La recuperación de los activos financieros se inició no
bien José Luis Machinea anunció el blindaje. Y tomó
nuevo impulso con la sorpresiva baja de la tasa en Estados Unidos. Precisamente,
la fuerte suba de ayer, que incluyó a Wall Street y a los mercados
de la región, se sustentó en que los financistas están
convencidos de que Alan Greenspan, presidente de la Reserva Federal, volverá
a recortar la tasa a fin de mes, muy probablemente en otro medio punto,
para evitar que la economía estadounidense caiga en un pozo recesivo.
En Nueva York, el Nasdaq (panel tecnológico) subió 3,2 por
ciento; el Dow Jones, el 0,9; y tanto México como San Pablo avanzaron
1,9 por ciento.
Ante este nuevo escenario, las perspectivas del mercado argentino parecen
muy buenas para este año. Un informe del Banco Santander Central
Hispano advirtió que los papeles empresarios lograron “desengancharse”
de la suerte que corren las acciones estadounidenses, un hecho destacable
teniendo en cuenta el enfriamiento de la economía de ese país.
En sus estimaciones, los analistas del Santander señalaron que
el MerVal podría avanzar un 31 por ciento a lo largo de este año,
una previsión conservadora en vista de lo que está ocurriendo
en el recinto.
La distensión en la city también tiene impacto en los bancos.
En lo que va del año, las tasas de interés que las entidades
les cobran a las empresas de primera línea cayeron del 18,7 al
11,1 por ciento anual (en pesos), y del 15,6 al 9,9 por ciento (en dólares).
En tanto, las tasas que rinden los depósitos bajaron hasta 7,3
por ciento anual (en pesos) y al 7,0 por ciento (en dólares) en
promedio. En Economía creen que, tarde o temprano, este abaratamiento
en los costos ayudará a revitalizar la economía. Pero, mientras
tanto, el equipo económico seguirá dando señales
de confianza al mercado. Es muy probable que hoy mismo se anuncie un canje
de deuda por 3000 millones de dólares, que forma parte del blindaje.
En la city creen que ese canje tendrá dos partes: en una, se cambiarán
directamente bonos que vencen en el corto plazo por otros de largo alcance.
Otra parte consistiría en emitir un título de largo plazo
a colocar entre las AFJP, a cambio de que éstas resignen el cobro
de cupones de bonos que vencen en el corto plazo.
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