Por Raúl Dellatorre

Jaqueado por el reclamo de los gobernadores provinciales por las deudas impagas, por los mercados especulando contra los títulos de deuda argentinos y llevando el riesgo país a 1025 puntos, por las advertencias del economista Guillermo Calvo sobre las dificultades futuras para afrontar los vencimientos de la deuda, por un desempleo en alza y una fuerte sospecha de que la reactivación no llegará antes de fin de año, ayer el presidente de la Nación debió salir a desmentir las versiones sobre la renuncia de Domingo Cavallo. En el trasfondo de este complicado panorama queda la disputa entre el ministro de Economía y otros miembros del gabinete en una pulseada por las partidas presupuestarias y la indefinición presidencial para laudar en la controversia. Las versiones que tuvieron como epicentro la city porteña señalaron al canciller Rodríguez Giavarini como eventual reemplazante del titular del Palacio de Hacienda. El ministro de Relaciones Exteriores negó esa especie y, al igual que Fernando de la Rúa, planteó el apoyo total a la gestión del jefe de Economía. Fuentes cercanas a Cavallo, que no niegan la existencia de “mar de fondo”, aseguran que el ministro ni siquiera amenazará con su renuncia pero no descartan que su posición intransigente pueda seguir generando cortocircuitos.
“Desmiento todo rumor, acá hay una gran conjunción y unidad en el Gobierno, el ministro de Economía tiene todo mi respaldo para llevar adelante su gestión”, señaló De la Rúa a media tarde, cuando las versiones arreciaban y recalentaban a los mercados y el ambiente político. La presión de los mercados, a la que se sumaron las dudas planteadas por el economista jefe del BID, Guillermo Calvo, parecían orientadas a forzar al Gobierno a ejercer una mayor disciplina fiscal, según las interpretaciones más livianas, o a colocar directamente al país en situación de “default” –cesación de pagos– y orientar hacia la dolarización como salida obligada, conforme a la opinión de otros.
Desde el Palacio de Hacienda y su entorno hacían ayer una lectura menos dramática. “Es un problema de números”, señalaron a Página/12, aludiendo a las dificultades para cerrar las cuentas fiscales. El tironeo con los ministerios de Salud y Trabajo son los más evidentes. Con Héctor Lombardo, el tema del PAMI está en la cima de un cúmulo de desencuentros. Con Patricia Bullrich, la disputa pasa por las partidas que ésta requiere para apagar el incendio del desempleo y que Economía le niega. El secretario de Empleo, Horacio Viqueira, surgió esta semana como la fuerza de choque, cuestionando incluso la rebaja en el impuesto a las ganancias sobre sueldos medios y altos, cuando al mismo tiempo se niegan fondos para ayudar a hogares indigentes.
“Lo que dice Calvo es cierto”, dicen en voz baja allegados al cavallismo, al referirse a las críticas del economista de Maryland porque no se bajó más el gasto público. “No necesariamente es una opinión que vaya en contra de Cavallo”, interpretan, poniendo el eje en la disputa hacia la interna del Gobierno antes que en un ataque externo. “Por su estilo, Cavallo no va a amagar con renunciar, sino que se va a mantener intransigente en su posición y va a dar pelea”, señaló la fuente. “¿Y qué dice el Presidente ante estas peleas por los fondos, que es quien debería laudar?”, le preguntó este diario al allegado cavallista. “Nada”, fue toda la respuesta.
Hacia afuera y como expresión pública, el gabinete nacional estrechó filas y cargó las culpas sobre los gobernadores justicialistas, echando a rodar la versión de que sus demandas de fondos serían responsables de la inquietud de los mercados. El Ministerio del Interior difundió anoche que su titular, Ramón Mestre, junto al jefe de Gabinete y Cavallo, había delineado a última hora del jueves la propuesta que presentarán a los mandatarios provinciales, el lunes, para cancelar una deuda de 90 millones de pesos por cuatro cuotas pendientes del fondo fiduciario previsto paraeste año. “Hay decisión política de pagar esa deuda, el lunes se verá cómo se cancela”, fue el mensaje que Mestre le transmitió ayer a los gobernadores aliancistas, mientras que Chrystian Colombo hacía lo propio con los justicialistas. El gobierno confía en que,cerrado ese frente de pelea, las aguas tenderán a aquietarse. Interpretación que sólo se alimenta de la baja ponderación que se le asigna al conflicto en el frente financiero externo y al subyacente al interior del propio gobierno.
Mientras tanto, es la temperatura de los mercados la que sigue marcando el nivel del conflicto político. La sensación de inestabilidad económica y social se anota como dato de la realidad al juzgar la confiabilidad de los bonos argentinos, pero tampoco escapa al subibaja de las cotizaciones la especulación sobre el rumbo de la política económica y los condicionantes que le pueden imponer al gobierno un puñado de fondos de inversión extranjeros. Según señaló ayer Calvo, “los mercados no terminaron de digerir las últimas medidas cambiarias” resueltas por Cavallo, una forma elíptica de decir que no le dieron su aprobación y buscan una alternativa más rentable.
Las nuevas presiones del mercado y el grado de vulnerabilidad que generan ponen de manifiesto que la estrategia del megacanje de bonos no fue suficiente para lograr la ansiada estabilidad, ni despejó el camino hacia la reactivación, como se pretendía desde el discurso oficial. El poder financiero, bajo el ropaje de la entelequia denominada “mercado”, volvió a mostrar que sigue teniendo la sartén por el mango. Y como cantaba María Elena Walsh, el mango también.

SE FIRMO EL DECRETO PARA PAGAR MENOS GANANCIAS
Para que la gente se anime

A un par de semanas de que se difunda el índice de desocupación sin que ningún integrante del gabinete nacional se muestre muy preocupado por encontrar paliativos para los 2,2 millones de personas sin empleo, record histórico, el Gobierno se preocupó ayer en difundir el decreto que beneficia a la clase media y media alta con la devolución de pagos del Impuesto a las Ganancias. Fernando de la Rúa firmó el decreto que establece una reducción de las cargas para contribuyentes asalariados y autónomos de Ganancias, medida que entra en vigencia con retroactividad al primero de enero de este año.
La disposición comenzará a regir en los hechos en agosto, cuando se perciben los haberes de julio. En su primer artículo, el decreto modifica los importes anuales que por salario familiar quedarán exentos de tributar:
Por cónyuge se pasa de 2040 a 2400 pesos y por hijo o familiar a cargo se pasa de 1020 a 1200 pesos.
El monto deducible por deducciones especiales (gastos de salud, seguros, uso de móviles, entre otras) pasará de 4500 a 6000 pesos por año, para el caso de trabajadores autónomos.
También se dispone incrementar de 4000 a 20000 pesos el importe deducible del pago de intereses de créditos hipotecarios tomados desde el primer día de este año.
Se estima, según cálculos realizados por especialistas impositivos, que los solteros que ganen más de 1694 pesos mensuales y los casados que perciban más de 2063, pasarán a pagar menos impuesto. De acuerdo con los datos del INdEC, los asalariados beneficiados serían alrededor de 500 mil personas. En el decreto no se fijaron los mecanismos para devolver el dinero, pero en Economía sostienen que será en una única cuota.
Con esa medida, Cavallo pretende revitalizar la demanda interna a fin de motorizar una recuperación del nivel de actividad, pero corre el riesgo que ante la incertidumbre sobre la evolución de la economía ese mayor ingreso disponible no se destine al consumo sino al ahorro, con lo que el efecto buscado quedaría en la nada.

Los inversores tienen una agenda para el ministro

Inversores de la city piensan que la economía no crecerá y, por lo tanto, apuestan en contra vendiendo bonos. Esa liquidación dispara el riesgo país. Página/12 realizó un relevamiento para saber qué quieren que haga Cavallo. El riesgo país tocó los 1061 puntos, para cerrar a 1025.

Por Claudio Zlotnik

Otro día de furia en los mercados. A las 11, el índice que enloquece al Gobierno, el riesgo país, trepaba a 1061 puntos, el nivel más alto después del megacanje, operación que, en teoría, iba a tranquilizar a las fieras. A esa hora, los operadores, hipnotizados frente a sus pantallas, leían cables de las agencias de noticias internacionales con las últimas declaraciones de Guillermo Calvo, que ponía en duda la solvencia fiscal de la Argentina. También sobre las disputas entre el gobierno nacional y los gobernadores del justicialismo. Y, como postre, se hacían fuertes los rumores sobre la renuncia de Domingo Cavallo. Se viven jornadas de histeria entre los financistas y cualquier versión acelera la corrida. Finalmente, el riesgo país terminó en 1025 puntos (15 sobre el cierre anterior), los títulos perdieron entre 2,0 y 2,5 por ciento en promedio y las acciones cayeron 1,8 por ciento, acumulando una baja del 6,5 por ciento en el mes. A su vez, la tasa interbancaria saltó al 9,25 por ciento anual. A la hora de sugerir políticas para que bajen el riesgo país y las tasas, los corredores y analistas bursátiles repiten una receta ya conocida: ajustar el gasto público. Como si esa medida supuestamente salvadora no formara parte del mismo menú que dejó a la economía en terapia intensiva.
En medio de las turbulencias, Página/12 se comunicó ayer con seis protagonistas del mercado: dos analistas bancarios, dos operadores, un consultor y un economista de un banco de inversión de Wall Street. Las preguntas fueron las mismas para todos ellos:
-¿Por qué el riesgo no baja?
-¿Qué medidas harían falta tomar para salir de la crisis?
El diagnóstico fue coincidente:
Los bonos no se recuperarán hasta tanto no haya señales concretas de que la economía se está reactivando. Respecto de las propuestas, ganó el ajuste por amplia mayoría. Salvo el economista que trabaja en Nueva York, los demás se inclinaron por esa vía.
Los financistas son insaciables. Mediante distintos “golpes de mercado”, impulsaron sus recetas mágicas a prueba de fallas. Festejaron cada ajuste, las privatizaciones y cada medida rescatada de los manuales de la ortodoxia. El objetivo fue siempre el mismo: disminuir el déficit fiscal para, de esa manera, asegurarse el cobro de los servicios de la deuda. Aun cuando existe consenso en que el ajuste retrae el consumo, ahondando la depresión económica, los voceros de los inversores de títulos públicos (bancos, AFJP, compañías de seguro y fondos de inversiones internacionales) claman por un achicamiento adicional del gasto para garantizar los pagos de la deuda. En ese marco, entonces, el riesgo país funciona como un termómetro que mide la (des)confianza en la capacidad fiscal de la Argentina.
¿Qué reclaman ahora los inversores? En la compulsa realizada por este diario surgió una agenda con muchas (y conocidas) medidas disciplinadoras.
Ajuste del gasto. Este es el principal reclamo. Las ideas van desde reducir de 3000 a 11.000 millones de pesos (tal como propusiera Ricardo López Murphy). Existirían varias alternativas para llevar a cabo esa poda: una nueva rebaja salarial para los funcionarios públicos, despidos en la plantilla de la administración (FIEL calculó que deberían ser 94.850) y hasta la disminución de legisladores provinciales y municipales. Agustín Etchebarne, de la consultora Delphos, pidió directamente que “como se hizo en Alemania, se pague una parte de los salarios públicos con bonos. De esa manera se cubriría el déficit fiscal”. Eso sí, esos títulos tendrían un rendimiento del 6 por ciento anual.
Privatizaciones. Primero en la lista figura el Banco Nación. Después, el PAMI y la Anses. Y los bancos provinciales aún no administrados por privados.
Flexibilización laboral y desregulación de las obras sociales. La primera, ya convertida en ley, aún no fue reglamentada. Lo mismo sucedió con el decreto sobre las obra sociales sindicales.
Gasto de la política. Los dirigentes deberían dar una señal contundente de ajuste en su propio bolsillo. Tendría que ser en base a un gran acuerdo de unidad nacional entre los principales partidos políticos.
Cumplimiento de las metas con el FMI. Incluso, garantizar que habrá equilibrio de las cuentas públicas en el 2003.
Todos los consultados coincidieron también en que estas medidas deberían anunciarse en conjunto, buscando un shock de confianza. “El ajuste es imprescindible para mantener la Convertibilidad. Es el costo de mantener el uno a uno entre el peso y el dólar”, coincidieron los analistas. Por ahora, Cavallo se inclinó por una receta relativamente heterodoxa para salir de la recesión. ¿Quién ganará la pulseada?

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