Las acciones y los bonos argentinos cerraron un mes de fuertes caídas. Se trata de caídas que marcaron el regreso de la desconfianza a la city porteña. El índice del Merval perdió 16,8 por ciento medido en dólares, mientras el riesgo país se disparó 26,2 por ciento en febrero, para finalizar en 780 unidades. Se trató del peor mes en el último año y medio para los activos locales, cuando en septiembre de 2023 los mercados se derrumbaron en la previa de las elecciones presidenciales generales.

Este balance en rojo se explicó por distintos motivos, entre los que se destacó la incertidumbre que generó el caso de la estafa de $LIBRA, la dificultad del gobierno para sostener las reservas internacionales, la falta de definiciones en el acuerdo con el Fondo Monetario y el regreso de las expectativas de devaluación.

En el plano internacional también hubo ruido en los mercados y potenció las presiones locales. La volatilidad se intensificó con la asunción de Donald Trump y sus amenazas de aranceles a las importaciones de sus principales socios comerciales. 

En detalle, en la última jornada de febrero, el índice Merval registró en febrero pérdidas impactantes. Se destacaron las bajas de Sociedad Comercial del Plata (-27,9 por ciento), Transener (-27,5 por ciento) y Grupo Supervielle (-18,7 por ciento). En cuanto a los ADRs, durante febrero, las acciones argentinas en Wall Street cedieron hasta 30,3 por ciento, con Globant (-30,3 por ciento), Central Puerto (-19,2 por ciento) y Supervielle (-19,1 por ciento) entre las más golpeadas.

En renta fija, los bonos en dólares sumaron una nueva jornada negativa. Los que más cayeron fueron el Bonar 2041 (-0,8 por ciento), Global 2041 (-0,7 por ciento), Bonar 2029 (-0,6 por ciento) y Bonar 2035 (-0,5 por ciento). En febrero, la deuda soberana en dólares se desplomó hasta 8 por ciento, mientras el riesgo país se disparó 25,6 por ciento hasta los 780 puntos, máximos desde noviembre pasado. La posibilidad de volver al mercado de deuda internacional empieza a alejarse otra vez.

Salto del dólar MEP

El regreso de la volatilidad en los activos bursátiles se acompañó de presiones en el plano cambario, a pesar de las intervenciones del gobierno en los tipos de cambios financieros. Los dólares operados en la bolsa cerraron el mes con fuertes subas. En febrero, el dólar MEP avanzó 63,69 pesos (+5,7 por ciento) y terminó 1128, 48 pesos. 

Una particularidad del viernes pasado fue que el dólar MEP  +finalizó por encima del "contado con liqui". Esto implica que a los inversores les conviene comprar dólares enviando el dinero a cuentas del exterior antes que dejándolo en el país, cuando lo habitual es que haya un costo adicional para girar las divisas al extranjero. La tensión cambiaria también se observó con el dólar blue que terminó este viernes en 1230 pesos y marcó una suba de 5 pesos en la jornada y de 10 peso en el mes. 

El gobierno no consigue acumular reservas internacionales y en febrero hubo un saldo negativo en las arcas de la autoridad monetaria. En el mercado se estimó que se perdieron durante el mes 312 millones de dólares. En la última jornada, según los relevamientos del mercado, la caída fue de 512 millones. Al mismo tiempo, en lo que va del mes se perdieron 1612 millones. 

Fondo Monetario

En el gobierno se aferran a la idea de que podrá cerrarse próximamente un acuerdo con el Fondo Monetario para recuperar divisas en las arcas del Banco Central. Gita Gopinath, la economista número 2 del Fondo Monetario Internacional (FMI), mantuvo una reunión virtual con integrantes del equipo económico encabezado por el titular del Palacio de Hacienda Luis Caputo y destacó los avances en las negociaciones para la firma de nuevo acuerdo con el organismo.

A través de las redes sociales, la primera subdirectora gerente del FMI, detalló el encuentro y agradeció a los funcionarios argentinos que participaron de la videoconferencia. "Excelente discusión con el ministro Luis Caputo y el presidente del Banco Santiago Bausili. Lograr muy buenos avances en las negociaciones hacia un nuevo programa respaldado por el Fondo para mejorar aún más la estabilidad y el crecimiento en Argentina", afirmó.

Una vez que la funcionaria del FMI publicó su mensaje la respuesta del ministro Caputo no se hizo esperar: "Gracias a vos Gita y a tu equipo", replicó. SIn embargo, a pesar de este intercambio sigue sin haber definiciones concretas sobre cuándo podría cerrarse el acuerdo y de qué montos dispondría la Argentina para reforzar sus reservas internacionales y reducir las presiones del frente externo.