La falta de regulación no es la única causante de la crisis internacional, sino que el exagerado flujo de fondos desde las economías en desarrollo hacia los Estados Unidos contribuyó a esa situación, según la conclusión del informe del Banco Mundial. El diagnóstico señala que las economías más pobres han financiado los déficits de cuenta corriente de los países de ingresos elevados, haciendo subir “exageradamente” el precio de los activos y causando “una expansión insoportable” del crédito inmobiliario en Estados Unidos. El informe anual del Banco Mundial afirma que “los países en desarrollo han financiado en una medida sorprendente el consumo de los países de altos ingresos”. Según explican, el crecimiento económico record de los emergentes, a partir de sus exportaciones, ha alterado el equilibrio del poder económico mundial. “Tal como muestra su participación creciente en la producción, el comercio y las reservas mundiales”, señala.

Las tasas de ahorro elevadas han superado su capacidad de invertir en su propia economía, llevando a una “vasta acumulación de reservas cambiarias”, especialmente en China. Así las economías financiaron los déficits de cuenta corriente de las potencias. Eso, a su vez, “ha inflado burbujas en el sector inmobiliario en todo el mundo y también en los mercados bursátiles”. “Esos son los de-sequilibrios mundiales que alimentaron la liquidez en el sistema, hicieron caer las tasas de interés y alimentan las burbujas sobre los precios de los activos”, concluye.