“El crecimiento del crédito fue constante en los últimos cuatro años, acompañando el de la economía. La evolución positiva se notó tanto para el crédito a las empresas como en el destinado a las familias. Sin embargo, en el último año fue despareja siendo de mayor intensidad la liquidación de préstamos al consumo, cuya rentabilidad bancaria favoreció esa tendencia. La reciente suba de tasas de interés no tiene origen en restricciones serias de liquidez de los bancos: el ratio del sistema financiero en mayo fue del 17,8 por ciento, apenas menor que el de abril y mayor que el período julio-noviembre de 2007. Ese comportamiento, resultado del clima generado por el lockout agropecuario y ciertos rumores intencionados, es entonces similar al ocurrido a fin de 2007 por la crisis de hipotecas subprime. Las tasas activas han subido también y las entidades financieras han ampliado sus márgenes. Será necesario, a la salida del conflicto, evitar que conductas microeconómicas típicas de mercados concentrados impidan el descenso de tasas favoreciendo la conservación de un nivel inadecuado para el crédito productivo. Así la banca pública podrá ejercer su rol testigo que tan bien jugó en la reactivación crediticia al principio del actual proceso de crecimiento económico.”