La Argentina ofrecerá opciones a los tenedores de bonos “Cupón de PBI” con la intención de recomprarlos antes de fin de año. El Ministerio de Hacienda y Finanzas Públicas informó que la operación busca ahorrar hasta 9400 millones de dólares.

Según la cartera económica, la Argentina "está planeando ofrecer a los tenedores de los denominados Cupones de PBI la posibilidad de suscribir una combinación inseparable de opciones del tipo 'europeo' (ejercibles solamente a la fecha de vencimiento de las opciones)".

La operación planeada se trata de un "collar", como se lo conoce en la jerga financiera. Bajo un esquema de participación voluntaria, los tenedores de los Cupones de PBI podrán optar por incorporar a sus títulos una combinación de dos opciones: una bajo la cual los tenedores de Cupones de PBI tendrán el derecho de vender dichos instrumentos a la Argentina, y otra bajo la cual la Argentina tendrá el derecho de comprarlos a sus tenedores. Cada una de las partes podrá ejercer su correspondiente derecho en la fecha de ejercicio de las Opciones que se estima será durante diciembre de 2016; y los pagos de la recompra se realizarán en la moneda de denominación del Cupón de PBI asociado.

Luego del lanzamiento formal de la operación y una vez suscripto el "Collar", el mismo no podrá ser negociado en forma independiente al Cupón de PBI asociado; asimismo, solamente podrá suscribirse un "Collar" por cada Cupón de PBI. En el caso de efectivizarse el ejercicio de alguna de las Opciones, la Argentina recomprará los Cupones de PBI asociados a dichas Opciones al precio predeterminado.

En su comunicado, el Ministerio de Hacienda y Finanzas destaca que "la recompra se enmarca dentro de la estrategia de administración de pasivos de la República Argentina que, de concretarse, permitirá que el Tesoro Nacional obtenga importantes ahorros". En ese sentido, precisó que "los Cupones de PBI representan una deuda contingente para la República de 13.838 millones de dólares al 30 de abril del 2016, conforme los términos y condiciones de emisión de los instrumentos, un pago que se deberá afrontar en un plazo relativamente corto aún en un escenario de modesta recuperación de la economía".