Página/12 :: cash ::

Acciones I. No es bueno tanta concentración en el mercado. Gran parte de lo que sucede depende de Tenaris, que representa la mitad del mercado. La escasez de papeles es una tendencia histórica, que ahora se profundizó.

Perspectivas. Los operadores están a la expectativa del desarrollo que tendrán la inflación y las tasas de interés.

Dólar. No lo veo con mucha fuerza y el Banco Central lo mantiene donde quiere. Temo que si quiere recuperar las reservas en poco tiempo se dispare la inflación, a menos que suban las tasas de interés. Claro que eso no es gratuito ya que se paga con crecimiento. Soy partidario de dejar que el mercado actúe por sí solo y, llegado el caso, se habilite una baja del tipo de cambio.

Expectativas. La actual política monetaria es inflacionaria. Si el Gobierno mantiene el dólar alto, habrá inflación. Es el costo por tener un modelo exportador. No creo que la solución sean las inversiones ya que, en un primer momento, provocan subas de precios.

Recomendación. Hay que ser cauto. Apostar por fideicomisos o en cédulas hipotecarias. Trataría de ser cuidadoso con las acciones y bonos.

Sergio Besfamille, presidente de Besfamille Sociedad de Bolsa