Jue 10.09.2015

ECONOMíA • SUBNOTA

Los otros antecedentes

La discusión de los nueve principios básicos en Naciones Unidas es solo una de las respuestas internacionales para facilitar las reestructuraciones de deuda soberana y restringir el accionar de los fondos buitre. El año pasado la Asociación Internacional de Mercados de Capitales (ICMA, por sus siglas en inglés) recomendó cambios en las cláusulas de los bonos. Esa respuesta desde el mercado, que contó con el respaldo del G-20 y el FMI, redefine la cláusula pari passu y fortalece las cláusulas de acción colectiva. Desde el equipo económico entienden que esas innovaciones son relevantes, de hecho fueron incorporadas en las más recientes emisiones alrededor del mundo, pero insuficientes: siempre puede aparecer un juez como Thomas Griesa que haga una interpretación extravagante de una cláusula y además los cambios ignoran los 900 mil millones de dólares de deuda emitida con los viejos términos. A las discusiones globales entre la solución de mercado y la creación de un marco regulatorio internacional se suma la reciente legislación antibuitre aprobada por el Parlamento de Bélgica.

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