El mercado accionario volvió a perfilarse como una alternativa de inversión para los próximos meses. Los operadores, como no ocurría desde hace tiempo, creen que los papeles empresarios pueden seguir rindiendo beneficios. Con una economía en expansión, sin rastros de que el escenario pueda cambiar al menos en el mediano plazo, la plaza bursátil se prepara para otro año favorable. Entonces, los financistas ya están diseñando la estrategia para 2007.

Tal como se preveía, los bancos figuraron entre los de mejor desempeño del año. Un informe preparado por el grupo financiero SBS destacó que los papeles de ese sector fueron el motor del rally alcista del último semestre. Fueron los responsables de que el índice MerVal marcara otro record y quedara a un paso de los 2000 puntos. Los casos más destacados fueron los de Macro, que se anotó una suba de 19 por ciento desde el anterior record del MerVal, en el mes de abril. Apenas por detrás se ubicó el BBVA Banco Francés, con una mejora del 14 por ciento, seguido del Grupo Financiero Galicia, con un 7.

La percepción de los operadores se cumplió: los bancos se consagraron como los grandes ganadores del año. Lo más probable es que terminen 2006 con ganancias que dupliquen las obtenidas el año pasado, superiores a los 3000 millones de pesos. La fuerte expansión del consumo fue la que dio espacio para semejante recuperación. En el mismo sentido se inscribe la suba de la acción de Telecom, que creció 28 por ciento desde el record de abril pasado. Ese papel telefónico fue el de mejor desempeño.

¿Cuáles son las apuestas para el futuro cercano? Las fichas están puestas en las empresas energéticas. Las dudas que los operadores dicen tener sobre el futuro inmediato del sector, de cara a las extenuantes jornadas veraniegas, no influyen en las expectativas para 2007. En la city creen que las compañías de energía liderarán las inversiones del próximo año, y que arrojarán buenos resultados. El apetito que tuvieron los corredores por los papeles de la debutante Pampa Holding son una muestra de aquel panorama. Los últimos reportes de algunas consultoras, como el de Compañía Inversora Bursátil, estimulan a los inversores en esa dirección, al recomendar posicionarse en papeles de Transener y de la ya citada Pampa Holding.

El contexto internacional sigue alimentando la euforia de los financistas. Con una tasa de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años en apenas el 4,4 por ciento anual, los inversores buscan opciones más riesgosas. Y, a diferencia con lo que ocurría hasta hace algunos meses, el mercado accionario local forma parte del menú. A esa conclusión llegaron los gerentes de inversión de los bancos extranjeros que acaban de pasar por Buenos Aires y se entrevistaron con Felisa Miceli y con Martín Redrado. La sensación es que mientras la economía estadounidense siga demostrando que mantiene su ritmo de crecimiento sin recalentar la inflación, los activos financieros de las plazas emergentes mantendrán su tendencia alcista.

En tal sentido, en la city ya están sacando cuentas del momento en el cual el MerVal cruzará la frontera de los 2700 puntos. Ese día igualaría su record medido en dólares, durante la convertibilidad, de 900 pesos/dólares. Los operadores creen que se acerca el momento para ese gran festejo.

DEPOSITOS	Saldos al 23/11 (en millones)		Saldos al 30/11 (en millones)
	$	U$S	$	U$S
Cuenta corriente	48.664	335	48.702	323
Caja de ahorro	27.829	1.999	27.915	1.918
Plazo fijo	66.141	3.033	63.575	3.101

Fuente: bcra

ACCIONES	Precio ($)		Variación (%)
	Viernes 24/11	Viernes 01/12	Semanal	Mensual	Anual
Acindar	4,850	4,850	0,0	-0,8	6,4
Siderar	23,050	22,950	-0,4	-2,1	-7,8
Tenaris	70,500	69,300	-1,7	-2,8	92,3
Banco Frances	9,190	9,120	-0,8	-2,0	25,4
Grupo Galicia	2,410	2,410	0,0	-1,6	14,0
Indupa	3,390	3,390	0,0	-0,4	-14,2
Molinos	3,630	3,650	0,6	0,5	-16,5
Petrobras Energia	3,420	3,330	-2,6	-1,8	-13,2
Telecom	10,200	10,400	2,0	-0,9	30,2
TGS	3,630	3,650	0,6	0,4	8,6
Indice Merval	1.944,000	1.929,460	-0,7	-0,3	24,4
Indice General	93.966,240	95.679,500	1,8	-0,3	37,8

Fuente: Instituto Argentino de Mercado de Capitales.

RESERVAS	Saldos al 01/12
	(en millones)
Total reservas BCRA.	26.203
Promedio compras ultimos 20 dias	55
Compras del ultimo viernes	60

Fuente: BCRA