Pese a las presiones cruzadas del FMI y de los representantes de los acreedores defolteados sobre el Gobierno para que mejore la oferta de salida del default, que en teoría debería generar incertidumbre entre los inversores, el mercado financiero no refleja esa inquietud. Más bien da la impresión de que muchos operadores ya están cansados de ser espectadores de esa puja, que en varias ocasiones les significó no poder aprovechar oportunidades atractivas. Incluso en la city ha empezado a prevalecer la idea de que habrá un nivel de aceptación a la propuesta argentina bastante más elevado que el que hoy se está especulando. Ese consenso está fundamentado en que un grupo considerable de tenedores de bonos en default están agotados, quieren efectivizar las pérdidas y empezar a jugar sin nubarrones a la vista. Como se diría en la esquina del barrio, Economía está ganando la partida por cansancio.
Señal de ese comportamiento lo brinda el Indice de Riesgo Financiero de Ecolatina (IRFE), que perforó, por primera vez, los 1000 puntos básicos y alcanzó de esta forma el valor mínimo desde que se inició su cálculo en septiembre de 2002: 998. El IRFE es un índice financiero con el objetivo de medir el riesgo de crédito implícito en la deuda de cumplimiento regular (performing). Mide el spread entre el rendimiento de los bonos performing del Estado nacional y bonos comparables del Tesoro de los Estados Unidos.
En otros términos, es el plus de rendimiento exigido por los inversores al gobierno nacional por el riesgo de no pago de las sumas comprometidas (capital e intereses). Esa tendencia a la baja, según Ecolatina, se debe a la confluencia de factores nacionales e internacionales.

Contexto internacional
1. Se disiparon los temores respecto de la velocidad del ajuste en las tasas de interés internacional. La expectativa de subas escalonadas y graduales reduce el potencial impacto sobre los mercados emergentes.
2.. Aún persiste un escenario de relativa liquidez internacional, producto de las bajas tasas de interés en los principales centros financieros.
3. El contexto de crecimiento económico mundial favorece los fundamentals de los países en desarrollo.
4. Reflujo de capitales hacia mercados emergentes luego de un contexto de elevada incertidumbre. El spread de los bonos brasileños, por ejemplo, se contrajo 21 por ciento respecto de los niveles alcanzados en mayo de este año (152 puntos básicos).

Contexto local
1. Escenario con escasas alternativas de inversión y bajas tasas de interés en depósitos a plazo y títulos del BCRA (Lebac y Nobac). En algunos instrumentos el rendimiento real (descontada la inflación), es negativo.
2. La elevada liquidez (en términos relativos) de los mercados de renta fija (bonos) aumenta el atractivo de estos instrumentos financieros en detrimento de otras alternativas.
3. Las expectativas del mercado por la posibilidad de una resolución en el proceso de reestructuración de la deuda en default mejoran la posición de los bonos performing como alternativa de inversión.
4. La buena performance de las cuentas públicas aleja el riesgo de incumplimiento de pago del gobierno nacional.