Por Claudio Zlotnik

Primero subieron los papeles de las empresas que comenzaron con la reestructuración de sus deudas, continuaron los del sector de la construcción, y ahora les llegó el turno a los del rubro financiero. Por primera vez en un lustro, las acciones volvieron a ser la estrella de la city. Y, junto a los títulos de deuda tanto públicos como privados, se convirtieron en una opción de inversión para los hombres de finanzas. Tanto que en el recinto bursátil estiman que antes de fin de año, el índice MerVal alcanzará los 1000 puntos, destacando que el viernes cerró a 768.
Esa es la estimación de la consultora Argentine Research, pero que tienen el consenso de la mayoría de los operadores. Implicaría una suba adicional del MerVal del 30 por ciento. Esa la visión positiva se extiende a la mayoría de los analistas e inversores. Desde el equipo de investigación del BBVA Banco Francés, conducido por el economista Ernesto Gaba, también dan cuenta de un escenario optimista. Uno de los fundamentos es que, por ahora, el rally alcista dejó afuera a la acción más importante del panel: Pérez Companc. A pesar del alza en el precio del petróleo, de sus resultados satisfactorios y del contexto bursátil favorable, la acción vale menos ahora que a principios de año. La conjetura del departamento del Francés es que el papel de Pérez Companc podría apreciarse un 28 por ciento en las próximas semanas. Una estimación que podría considerarse conservadora si se tiene en cuenta que la acción arrastra una caída del 3,5 por ciento en lo que va del año contra una performance positiva del resto del panel.
Desde que empezó el 2003, el índice MerVal creció un 46,5 por ciento. Una mejora que se eleva al 75 por ciento si se considera la apreciación del peso frente al dólar en esta primera parte del año.
Justamente, el retroceso y actual estabilidad de la moneda estadounidense junto a la caída sensible de las tasas de interés juegan a favor de la inversión bursátil. No sólo las acciones sino también los títulos de deuda se beneficiaron de esa situación. Ayuda también el contexto internacional: en el recinto de 25 de Mayo y Sarmiento se detectó el ingreso de capitales desde el exterior, en la mayoría de los casos de argentinos que fugaron los fondos en medio de la crisis, antes del corralito. Esa tendencia, acompañada por fondos de inversión de alto riesgo europeos y estadounidenses, se debe a los bajísimos rendimientos que se consiguen en los mercados desarrollados: un plazo fijo en un banco de Miami o de Nueva York rinde no más del 0,75 a 1 por ciento anual. Apenas unas pocas monedas en comparación a los jugosos beneficios que pueden extraerse en el paño bursátil.
Con las acciones, vale recordar y advertir, que la suerte dependerá de la marcha de la economía. Una película en la que la mayoría está apostando a un final feliz.