Dólar.

En los próximos días oscilará entre 3,02 y 3,03, un escalón más arriba de cuando se anunció el pago al Fondo. Para enero esperamos cotizaciones en ese nivel.

Bonos.

En alza. Ya se recuperaron del cimbronazo del episodio FMI y ahora retomarán la tendencia alcista, aunque a un ritmo más moderado que el de 2005.

Acciones.

El mercado accionario se va a seguir recuperando. La única diferencia es que seguramente lo hará más rápido que los bonos, porque los papeles empresarios fueron los que más sufrieron las últimas dos semanas.

Inflación.

La proyección para diciembre es entre 0,7 y 0,8 por ciento, gracias a los acuerdos de precios del Gobierno. Felisa Miceli le va a ganar la pulseada a la inflación por el verano. El gran tema es marzo, cuando terminen los acuerdos y vuelvan las subas estacionales del comienzo activo del año.

Recomendaciones.

Un portafolio de un inversor medio se conforma con un 50 por ciento de bonos en pesos ajustables por CER, como el Bogar o el Pro 12, un 20 por ciento de acciones, un 10 por ciento de fideicomisos y el resto en liquidez.