En la city esperan las medidas

Ver para creer

Los financistas están ansiosos. Quieren conocer el contenido del plan de Machinea para decidir sus apuestas. La expectativa es un paquete fiscal que recupere la confianza para disparar la suba.

Por Claudio Zlotnik

Se acabó el tiempo de las especulaciones. El resultado de las elecciones eliminó la incertidumbre política que existía entre los financistas por el recambio en la Casa Rosada. Pero ahora empieza otra historia. Los inversores se ponen cada vez más ansiosos, a la espera del paquete económico que está elaborando José Luis Machinea y su equipo. El propio futuro ministro se encargó de dejar en claro la pesada herencia fiscal que le deja el menemismo. Para la city la revelación de Machinea no fue ninguna novedad. Pero ahora los financistas quieren saber qué pasos seguirá el próximo gobierno para reencauzar la economía, antes de volver a apostar.
El clima es de expectativa. Por un lado, los financistas saben que el ganador de las elecciones no hará nada que aparte a la Argentina del actual modelo económico. Pero, por el otro, son conscientes de que cualquier paso en falso podría dejar al país a merced de una corrida especulativa. El nuevo mapa político obliga a establecer consensos entre la Alianza y el justicialismo, y el temor principal es que, más allá de las promesas que puedan hacerse los políticos entre sí, el equilibrio de fuerzas termine postergando decisiones que, según los operadores, son urgentes.
Para el próximo equipo económico, la urgencia se traduce en emitir señales inequívocas que habiliten una baja del denominado riesgo país. Así lograrían conseguir fondos más baratos para financiar el desequilibrio de las cuentas públicas y reducir la tasa de interés interna, para reactivar la economía. En ese sentido, y pese a la recuperación que vinieron mostrando los títulos públicos, Machinea asumirá con un riesgo-país que duplica al que existía antes de la caída de la economía rusa, hace poco más de un año.
En este contexto, ni en la city ni en Wall Street se hacen ilusiones. Los inversores creen que el camino para el repunte de la economía será largo. Y que, en todo caso, la confianza se irá restableciendo paulatinamente. Por ahora, los únicos datos disponibles indican que el ciclo económico continúa en una meseta: según un sondeo realizado por la consultora C&E, las empresas que cotizan en la Bolsa mostrarán en sus balances del último trimestre ganancias un 25 por ciento en promedio más bajas que las de un año atrás, aun tomando en cuenta la notable recuperación del petróleo que ayudó a abultar los resultados de YPFRepsol, Astra y de Pérez Companc.
En todo caso, los financistas recién irán colocando sus fichas cuando empiece a asomar otro escenario. Y la mayoría cree que ello ocurrirá cuando hayan quedado atrás los primeros meses del 2000. Mientras tanto, y aunque no lo diga en público, Machinea reza para que el contexto internacional acompañe su ingreso en Economía.