DESINTERES E INCERTIDUMBRE, COCTEL DEPRIMENTE EN LA CITY

Otra vez otro año perdido

Crisis económica junto a tormenta política es una combinación
que desalienta a inversores. La plaza argentina fue marginada
en la formación de los portafolios de brokers extranjeros.

Aunque el almanaque denuncie que todavía quedan 70 días para finalizar el año, para los financistas de la city el 2000 ya terminó. Los operadores desechan cualquier posibilidad de recuperar, al menos, algo del terreno perdido. En todo caso, se conforman con que el escenario no empeore. A principios de año, el 2000 prometía nuevos aires, había ilusiones de que, por fin, el mercado financiero levantaría cabeza y volvería a ser atractivo para inversores. Pero nada de eso ocurrió. Las acciones y los títulos públicos no pueden salir del pantano. Y, otra vez, no habrá motivos para descorchar botellas de champagne y festejar.
El estancamiento de la economía echó por tierra con la posibilidad de una mejora de los activos de riesgo. La profunda crisis política, desencadenada a partir de la renuncia de Carlos Alvarez, fue el golpe de gracia. Esta realidad, a la que se suma al enrarecimiento del contexto internacional, hacen más complejo el escenario. Y echan sombras sobre lo que puede ocurrir en el mediano plazo.
Los operadores no ven motivos para hacerse ilusiones. El próximo año amenaza con ser tan chato como éste, y sobran elementos para justificar tal pobreza en las expectativas.
n Desinterés de los inversores internacionales. Los fondos de inversión estadounidenses y europeos ni siquiera tienen en cuenta a la Argentina, y prefieren apostar por otros mercados de la región, principalmente México y Brasil. A diferencia de Argentina, esos países muestran expansión económica y, por lo tanto, mejores oportunidades de negocios.
n Cada vez menos alternativas de inversión en acciones. De la mano de la extranjerización y concentración de la economía muchos papeles empresarios han reducido al mínimo su oferta pública (Repsol-YPF, Banco Río, Disco, Sevel, CEI y Telefónica de Argentina, por citar los casos más importantes). Y, dada la desconfianza de los financistas, las perspectivas no son alentadoras. Por caso, Metrovías, la empresa del grupo Roggio que explota la red de subterráneos en Buenos Aires, pudo colocar entre los inversores sólo la mitad de las acciones que pretendía, el 25 por ciento de su capital.
n Contexto internacional complicado. Si durante este año el tema que preocupó a los inversores fue la política monetaria administrada por la Reserva Federal (banca central estadounidense), todo hace suponer que durante el 2001 el tema que desvelará a los financistas será la marcha de la economía de los Estados Unidos y la evolución del precio del petróleo. Concretamente, la cuestión pasará por si la economía más grande del mundo ingresa en un ciclo recesivo.
Lejos de potenciar las esperanzas, el inicio del próximo año aparece complicado.