Por la incertidumbre que presenta el escenario financiero internacional, es posible que este año se endurezcan las condiciones crediticias. Los operadores creen que 2008 podría caracterizarse por tasas de interés altas y préstamos restringidos. Si se cumplen esas previsiones, habrá pocos recursos disponibles para las empresas que quieran invertir. Los últimos meses del año pasado mostraron que las restricciones aparecieron con las turbulencias internacionales. Más allá de los condimentos y matices que presenta cada mercado, los niveles record en el oro y el petróleo son una muestra de los temores que surgieron entre los inversores.

En ese marco, el Gobierno se vio forzado a buscar financiamiento en organismos públicos, como en la superavitaria Anses. Los mercados de capitales están virtualmente cerrados para la Argentina, a menos que se acepte pagar una tasa superior al 12 por ciento anual en dólares. En ese terreno, los bancos locales juegan su propio partido. Durante los últimos meses se notó una desaceleración en el otorgamiento de líneas de largo plazo, mientras se registró una mayor expansión de los préstamos de corto.

El último informe del Cefid-Ar, el think tank de los bancos públicos, dio cuenta de que los préstamos a las familias registraron un fuerte repunte durante el año pasado, al subir 52,6 por ciento. Los personales tuvieron una expansión fabulosa durante 2007, al trepar en 61,1 por ciento. Otras líneas también dedicadas al consumo, como prendarios y financiamientos con tarjetas de crédito, también describieron fuertes saltos. En el primer caso, la suba del stock fue del 59 por ciento interanual mientras que la de plásticos resultó del 47,3 por ciento.

A pesar de que los préstamos al consumo tienen un nivel alto de cumplimiento (la irregularidad alcanza al 6 por ciento), las tasas de interés se dispararon en los últimos meses. Y los banqueros piensan que, dados los inconvenientes en el mercado internacional, habrá nuevos ajustes en el corto plazo. En el caso de los personales, el costo se incrementó del 25,0 al 27,2 por ciento nominal anual en promedio durante 2007. Sumados los costos asociados (seguros, gastos administrativos), la tasa final trepó a un promedio del 40 por ciento. Los prendarios fueron los que más se encarecieron. De la mano de las ventas record de cero kilómetro, la tasa nominal anual subió del 9,9 al 13,0 por ciento.

Los préstamos al consumo fueron el gran negocio para los bancos. A pesar de las necesidades de financiamiento, las empresas debieron limitarse a las líneas de corto plazo. Los préstamos a las compañías se expandieron un 31 por ciento en promedio. Los de cortísimo plazo, como los descuentos de documentos, fueron los que más crecieron, un 39 por ciento. Y la tasa se recalentó: se elevó del 12,9 al 16,6 por ciento nominal anual durante 2007. Ni siquiera quedaron a salvo los préstamos a las empresas de primera línea, que de pagar una tasa del 8,5 por ciento anual en marzo del año pasado pasaron al 16,3 por ciento la semana pasada.

La presión de una intensa demanda y un contexto internacional complicado aparecen como el pretexto ideal para que los bancos sigan incrementando las tasas y engordando sus balances en 2008.

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Fuente: BCRA

Acciones

Fuente: Instituto Argentino de Mercado de Capitales.