Acciones. El mercado está golpeado por la crisis energética y las últimas movidas del Gobierno. Paradójicamente, las acciones a los que mejor les fue en las últimas jornadas fueron las eléctricas, pero esa mejora puede ser infundada porque se basa en rumores de próximas subas en las tarifas. Lo real, no obstante, es que todavía no hay nada definido en esa materia. Las acciones de las eléctricas eran las más retrasadas del mercado.

Bonos. Tienen precios de oportunidad. La situación en el Indec perjudicó a los títulos públicos, pero hay un hecho incontrastable: la capacidad de repago de la Argentina es óptima, así que los precios deberían mejorar. Noto un desfase entre los valores de los papeles y lo que sucede en la economía real.

Dólar. Lo veo estable, a pesar de las últimas subas inducidas por el Banco Central. No creo que la cotización supere los 3,15 pesos hasta fin de año.

Contexto internacional. Se observan algunos nubarrones, en especial por el alza de las tasas que se esperan en Europa. No descarto una próxima corrección en las principales Bolsas, que arrastren al resto.

Recomendación. Me gustan los bonos en pesos de corto plazo porque son los de menor volatilidad. En cambio, los de más largo aparecen como más sensibles al contexto internacional. En cuanto a las acciones, prefiero las del sector bancario.