HORIZONTE OPTIMISTA PARA EL MERCADO BURSATIL

Se acerca el momento de gozar

La plaza local quedó rezagada respecto del resto de los mercados mundiales, muchos de ellos alcanzando sus máximos históricos. Los brokers apuestan a que ahora les tocará a las acciones argentinas.

La Alianza aprobó el primer examen. La aprobación del Presupuesto y el paquete impositivo tranquilizaron a los financistas. Ahora José Luis Machinea tiene las herramientas para ordenar las cuentas públicas y así afrontar sin problemas los fuertes vencimientos de deuda de este año. De ese modo, en la city se empieza a despejar las dudas de los inversores en el plano fiscal. Los financistas también reconocen que el nuevo gobierno supo controlar la delicada situación política en Corrientes y que ya tiene casi listo un nuevo paquete de medidas “de emergencia”. Sin embargo, los mismos inversores admiten que existe un desfase entre los logros cosechados por la Alianza y los deprimidos precios de los activos de riesgo, en un escenario mundial con bolsas alcanzando máximos históricos. Algunos operadores hablan de “explosión” y otros de “boom” de las cotizaciones de los papeles al comienzo del 2000. Y la apuesta va a seguro: comparando con los recintos latinoamericanos, europeos y el estadounidense, las acciones argentinas han quedado retrasadas. En el último trimestre del ‘99, la bolsa de Brasil trepó nada menos que 55 por ciento; y la de México, 41. En Nueva York, el alza llegó al 11 por ciento, mientras que las europeas avanzaron un 20 por ciento promedio. En el mismo lapso, el índice de acciones líderes MerVal subió apenas el 2 por ciento, con pocos negocios.
Primero la campaña electoral, luego el recambio político y más tarde el retraso en la aprobación del Presupuesto y de la reforma tributaria dejaron a las acciones con pocos interesados. Ante esa incertidumbre, los fondos de inversión internacionales prefirieron volcarse a otros mercados de la región.
Durante el período octubre-diciembre, los títulos públicos fueron los elegidos de los brokers extranjeros. Las mejores perspectivas económicas para América latina y la insistencia de la Alianza por dejar en claro que honrará los pagos de la deuda hicieron subir a los bonos. Por caso, el Brady FRB finalizó en valores máximos (a 91,50 dólares), un 6,5 por ciento por encima del valor de hace un año. La mayor parte de ese recorrido alcista se dio a partir del triunfo de De la Rúa. No obstante, la mejora es menor a la evidenciada en otras plazas, como la mexicana o la brasileña. Con esa perspectiva, en la city no dudan de que enero será el momento de las acciones dado el fuerte salto descripto por los papeles empresarios en el resto de la región. Ahora será el turno de las argentinas. Y sostienen que, de alguna manera, los bonos ya se anticiparon a esa tendencia. Todo indica que Fernando de la Rúa empezará a gozar de su esperado romance con el mercado.