PRONOSTICO RESERVADO EN LA CITY SOBRE WALL STREET

Miedo a otro estallido del volcán

Después del fuerte ajuste de Wall Street y el posterior rebote, los financistas no saben si el mercado volverá a un sendero sostenido de crecimiento. Temor sobre las perspectivas de la plaza local.

Habrá una nueva corrida? ¿Pasó el susto? ¿La fuerte caída de las acciones se trató sólo de un amague de crisis? ¿El rebote de la última semana será la tranquilidad que presagia a una tormenta? Estas son las preguntas de los financistas. En la city hacen el paralelo entre Wall Street y un volcán. Estalló, su lava arrasó y dejó heridos. Pero el hecho de que se hayan terminado las explosiones no significa necesariamente que el volcán se haya apagado. Al contrario, en su interior, fuera del alcance de la vista, continúa en ebullición. Lo que se desconoce es en qué momento reaparecerán los ruidos con la lava arrasando terrenos fértiles.
Los financistas del microcentro estaban seguros de que el ajuste en Wall Street iba a ser más profundo. Pero ahora, ante la recuperación de las últimas ruedas, están sorprendidos. De todos modos se mueven con cautela. Y no descartan un nuevo ajuste en la Bolsa más importante del mundo. Sobre los escritorios de los analistas hay informes contundentes sobre la sobrevaluación de los papeles tecnológicos y de los valores ridículamente elevados de las compañías puntocom, emprendimientos que por ahora sólo registran en sus balances pérdidas. En todo caso, la duda es si la depuración en ese panel contagiará al resto de los mercados o si, por el contrario, quedará acotado al Nasdaq.
Una profunda caída de las tecnológicas de Wall Street difícilmente deje a salvo al mercado argentino, al menos en el corto plazo. En ese caso, los inversores internacionales preferirán moverse entre los activos que les ofrecen mayor seguridad. Y, cuando existen turbulencias, los mercados emergentes pierden la carrera contra los bonos del tesoro y acciones de la “vieja economía” estadounidense. A pesar de que las acciones argentinas se encuentran muy lejos de los máximos de comienzos de año, la lenta recuperación económica y la incertidumbre en la bolsa neoyorquina aleja a los inversores.
En todo caso, a la plaza local le aguardan momentos de tensión, en dos escenarios posibles.
1. Wall Street vuelve a ajustar y los financistas escapan de los activos de mayor riesgo. Por lo tanto, los mercados emergentes se perjudican. La magnitud del daño estará relacionado con la proporción de la corrección del Dow Jones.
2. El Dow Jones continúa su recuperación y el Nasdaq se estabiliza. En ese caso, la mirada de los financistas volverá sobre Alan Greenspan. La economía estadounidense ya dio signos de un brote inflacionario, lo que abre las puertas para que el presidente de la Reserva Federal (banca central estadounidense) eleve la tasa de interés a mediados de mayo.
Se mire por donde se mire, no hay demasiado espacio para la euforia.