EL MERCADO BURSATIL ARGENTINO NO ATRAE AL DINERO CALIENTE

Fuera del foco de los inversores

La economía no crece, la tasa internacional sube y la Bolsa de Nueva York tiembla. Ese escenario deriva en una estrategia defensiva de los brokers, que no toman en cuenta a la plaza argentina.

Este año no va a ser fácil para los financistas. Tanto el panorama internacional como el local presenta nun horizonte complicado. La tendencia alcista de la tasa de interés internacional y el demorado despegue de la economía argentina desalientan a los inversores. Ese escenario, además, complica al equipo económico, que en lo que resta del año deberá salir a recaudar nada menos que 8000 millones de dólares en el mercado.
El tiempo está jugando en contra de Argentina. A comienzos de 2000, las expectativas eran que la economía se recuperaría rápido abriendo la puerta al dinero caliente, fundamentalmente de inversores extranjeros ávidos de encontrar ganancias atractivas. Pero nada de eso ocurrió. La economía sigue estancada y cada vez hay más temores sobre un crac de Wall Street. Por si esto fuera poco, existe consenso en la city de que la Reserva Federal (banca central estadounidense) endurecerá aún más su política monetaria.
En ese contexto de incertidumbre, los brokers prefieren cubrirse con activos conservadores dejando de lado la alternativa de invertir en plazas emergentes, entre ellas la argentina. Los motivos que los llevan a esa estrategia defensiva son los siguientes:
1. ¿Llegó a su fin el ciclo de fuerte expansión en la economía estadounidense? Ya hay datos que estarían dando indicios de un rebrote inflacionario (nivel de empleo record, mayores costos laborales, menor productividad), lo que alimenta el temor de que Estados Unidos pierda su capacidad de actual como locomotora de la economía mundial.
2. Dentro de nueve días, la Reserva Federal decidirá otro aumento de la tasa de interés de corto plazo. En esta opotunidad, el ajuste sería de medio punto porcentual, elevándola al 6,5 por ciento anual.
3. Alan Greenspan, el titular de la Fed, renovó su advertencia a los bancos, al señalarles que deberían aumentar sus previsiones ante posibles turbulencias bursátiles.
4. Los operadores creen que las acciones tecnológicas siguen sobrevaluadas. Y que lo más probable es que vuelva a repetirse un nuevo derrape que arrastraría al Dow Jones.
5. El Banco Central Europeo también está aumentando la tasa de interés con el objetivo de alejar el fantasma de la inflación.
6. La debilidad del euro también castiga a la Argentina ya que le resta competitividad.
En medio de ese complicado panorama, la plaza local no genera expectativas positivas entre los financistas. Estos ven al país vulnerable y se muestran poco interesados en activos argentinos. En el último mes, los títulos de largo plazo (bonos Globales) han bajado entre 2,6 y 6,0 por ciento, dependiendo de la serie. Toda una señal de desinterés por parte de los dueños del dinero.