EN LA CITY NO DESCARTAN UNA CORRIDA CONTRA ARGENTINA

Se acercan vientos huracanados

Los financistas piensan que la calma de los mercados de estos días precede a la tempestad que se avecina. Los operadores están muy pesimistas. Esta semana Machinea tiene un test clave con Letes.

Los financistas están seguros de que están frente a un espejismo. La imagen engañosa remite al clima de cierta tranquilidad por la que está atravesando el mercado de capitales, en comparación con las corridas de la semana anterior. Pero dicen que sólo se trata de una ilusión. En la city creen que la economía argentina está sentada sobre una bomba de tiempo.
A los inversores internacionales les importa poco y nada que la Argentina sea un alumno aplicado, que haya hecho todos los deberes que se le reclamó. Ahora, con la economía estancada y con tasas de interés que rondan el 14 por ciento anual, intuyen que el Gobierno podría dejar de pagar la deuda. Al respecto, en la city creen que, antes de caer en una crisis incontrolable, la Argentina desembocará en alguno de estos dos escenarios:
1. Se aviene a aplicar un nuevo ajuste en el gasto público, o
2. Recibe un crédito multimillonario y excepcional de parte del Fondo Monetario, bancos internacionales y el Tesoro estadounidense.
La lógica común para ambos casos es que el país aseguraría así el repago de su deuda.
El laberinto en el cual ha quedado encerrada la administración de Fernando de la Rúa no es obra de la casualidad, sino de la política seguida en la última década, más atenta a los reclamos del denominado “mercado” que a las necesidades y pedidos del frente interno. Ahora, que la receta de la ortodoxia no da frutos, los financistas, lejos de la autocrítica, reclaman ir por más. Y amenazan que si no se cumple con sus pretensiones pondrían en marcha una corrida contra Argentina.
El próximo test del mercado a la gestión de José Luis Machinea será pasado mañana, cuando Economía salga a colocar Letras del Tesoro a corto plazo por 1100 millones de pesos. En el microcentro calculan que si el costo de esa refinanciación excede el 12,5 por ciento anual, volverán a bajarle el pulgar al equipo económico. Y volverían las turbulencias.
La suerte de los muchachos de Machinea también se encuentra atada a lo que suceda en el exterior. La estabilidad del precio del petróleo, el enfriamiento de la economía estadounidense y la revalorización del euro vienen jugando en favor de la Argentina. Sin embargo, nadie espera que Alan Greenspan, el titular de la Reserva Federal (banca central estadounidense) le tienda un puente de oro a Machinea. Dentro de diez días, cuando el directorio de la FED vuelva a reunirse, los banqueros dejarán intacta la tasa de interés.
En todo caso, en la city aguardan que, con suerte, la tasa podría bajar hacia mediados de 2001. Pero para la Argentina, seis meses parecen un siglo.