En la city siguen las dudas sobre la marcha futura de la economia

Con Cavallo no hay boom

Algunos corredores esperaban días de euforia como al comienzo de la Convertibilidad, pero el desembarco de Mingo por ahora los defraudó.
Están ansiosos de indicadores positivos para que comience la fiesta.

Por Claudio Zlotnik

Las acciones están muy baratas y no reflejan en sus cotizaciones la realidad económica de las empresas. El diagnóstico ya es un lugar común entre los financistas. Sin embargo, el volumen de negocios se encuentra en los mínimos de la década. Con la llegada de Domingo Cavallo, en la city se hacían ilusiones con una explosión bursátil. Pero, lejos de ocurrir, en el parqué de 25 de Mayo y Sarmiento se transan apenas 13 millones de pesos por día, más cerca de lo que ocurría en la época del Plan Primavera de Alfonsín que de los tiempos de gloria de comienzos de la Convertibilidad. En el microcentro no se cansan de repetir que el alza de los papeles empresarios tendrá lugar recién cuando la economía ofrezca señales de una recuperación definitiva. Tras casi tres años de recesión, los inversores prefieren mirar otros mercados antes que el argentino. Y la crisis desatada en octubre –tras la renuncia de Carlos Alvarez– no hizo otra cosa que profundizar el desánimo de los financistas. El aterrizaje de Cavallo en el Gobierno ha sido un ancla a la agitación que se generó después de la partida de José Luis Machinea. Pero, hasta ahora, no fue capaz de renovar las expectativas.
La presencia de Cavallo al frente de Economía no significa que automáticamente vaya a mejorar la actividad económica. Y si la depresión se prolonga, los balances de las empresas seguirán golpeados reflejando la crisis. Si las ganancias siguen deprimidas, no hay ningún motivo para pensar en la recuperación de las acciones. Todo lo contrario, en todo caso, lo más sensato sería resignarse a que sigan estancadas en los niveles actuales.
Respecto del futuro inmediato, en la city están divididos. En medio de un contexto internacional complicado por las turbulencias en Wall Street, hay quienes sostienen que ni la magia de Cavallo será capaz de revertir la apatía de estos días. Y fundan sus argumentos en la mirada híper cautelosa de los principales bancos de inversiones estadounidenses que, a pesar de que el ministro armó su propio blindaje con los lanzamientos del Bono Patriótico y del nuevo impuesto a las transacciones bancarias, no se lanzaron masivamente a comprar activos financieros argentinos. Prefieren aguardar hasta ver si la actual estabilidad financiera se termina traduciendo en la recuperación económica.
Aun los más optimistas sostienen que la mejora de las acciones será paulatina. Y que la moderación de los inversores extranjeros tiene que ver no sólo con la delicada situación financiera de la Argentina sino también con la proximidad de las elecciones. En todo caso, aspiran a que en el corto plazo los papeles empresarios retornen a los niveles de enero pasado, en medio de la euforia por el blindaje.