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El nuevo presidente de la constructora Sacyr Vallehermoso, Manuel Manrique, y el máximo ejecutivo de Repsol YPF, Antonio Brufau, mantuvieron ayer su primera reunión luego de los cambios de directorio dentro de la constructora española. Sacyr controla el 20 por ciento de Repsol y a fines de agosto firmó un acuerdo con Pemex, que tiene otro 9,8 por ciento. El objetivo era tomar el control dentro de Repsol, a partir de un acuerdo de sindicación de acciones. Quien impulsaba esta acción era su ex presidente, Luis de Rivero, quien fue destituido anteayer. De ahí la relevancia del encuentro entre el nuevo titular de Sacyr y Brufau, quienes aseguraron que fue una charla “sin tensiones ni enfrentamientos” con el objetivo de encauzar las relaciones entre ambos.

Los dos directivos estuvieron reunidos durante una hora y media. En los últimos meses, la relación entre las compañías se había resquebrajado a partir de los intentos de Sacyr de alcanzar un mayor protagonismo dentro de la petrolera hispano-argentina. La tensión había comenzado cuando Del Rivero empezó a buscar el apoyo de sus pares para sindicar los derechos de votos con la mexicana Pemex, y de esa manera llegar al 29,8 por ciento accionario, muy cerca del límite del 30,0 por ciento que obliga a lanzar una OPA, según la legislación española. El objetivo solapado era correr de la gestión a Brufau. Del Rivero creía que contaba con el apoyo de Manrique, hasta que a último momento éste se puso del lado del titular de Repsol.

Sacyr ingresó dentro de Repsol en 2006, a un precio de 26,7 euros por acción. La valoración de ese paquete era de 6525 millones de euros, frente a los 5290 millones que vale ahora (a 21,67 euros por título). Para acceder a la compra de esos papeles, la constructora tuvo que endeudarse. Sus pasivos ascienden hoy a 5000 millones de euros. La idea de De Rivero era tomar el control de Repsol para obtener más fondos frescos de la compañía y así saldar parte de su pasivo. Además de los conflictos internos, De Rivero estaba enfrentando la oposición de los bancos para refinanciar los pasivos de Sacyr. Incluso, algunas entidades habían amenazado con ejecutar las garantías.

Más allá de este conflicto, actualmente se mencionan otras opciones para que la constructora pueda cubrir parte de sus pasivos. En este sentido, fuentes del mercado financiero español sostienen que si la compañía vendiera un 5 por ciento de Repsol podría obtener a precios de mercado más de 1300 millones de euros. “De esta manera estaría en mejores condiciones para compensar la parte del crédito que eventualmente no pudiera refinanciar”, indicaron las fuentes financieras. Si bien durante las últimas horas analistas de mercado especularon con la posibilidad de que Sacyr rompiera el pacto de sindicación luego de los cambios en el directorio, desde la compañía indicaron que no habría cambios por el momento.