Martín Lousteau es el presidente del Banco Provincia, una de las entidades más importantes del sistema financiero tomando en cuenta el ranking de depósitos y préstamos. Además es un joven economista de apenas 35 años con una trayectoria en la que se destaca haber sido ministro de la Producción de la provincia de Buenos Aires y asesor del Banco Central durante la presidencia de Alfonso Prat Gay. En diálogo con Cash, habló sobre los límites para acceder al crédito hipotecario, el plan para convertir a los inquilinos en propietarios, la letra chica de los préstamos personales, la obligación que fijó el Central para que las entidades disminuyan su exposición en títulos públicos y también analizó la situación macroeconómica actual y sus perspectivas.

La nueva ley de créditos hipotecarios para inquilinos generó muchas expectativas, pero el acceso se flexibilizó muy poco.

–Lo que ha hecho la norma es seguir trabajando con la misma familia de créditos hipotecarios y cambiar la demostración de ingresos. Antes sólo se podía obtener el crédito trayendo una certificación de ingreso en blanco y ahora se puede traer la certificación de pago del alquiler. Es el mismo crédito con esa diferencia. Lo que pasa es que la frase “todos los inquilinos se van a poder transformar en propietarios” generó una ilusión muy importante en la gente.

¿Cuál es el actual balance para el banco?

–En el banco estamos teniendo tres consultas por sucursal por semana y en total están ingresando cuatro operaciones en firme por día. Igual no hay que perder de vista que tenemos una sociedad, producto de muchas cosas que han ocurrido en el pasado, en donde tener trabajo en blanco es un privilegio en lugar de un derecho y así como es un porcentaje minoritario de la población quien puede certificar ingresos suficientes, también es cierto que existe informalidad en el mercado de alquiler.

¿Se exigen recibos de alquiler homologados por la AFIP?

–Exacto y en el caso de la provincia se le pide que haya pagado impuesto a los sellos. Eso no es tan común y es un obstáculo importante. De todas maneras tenemos más de cien operaciones ingresadas en firme de inquilinos y ya hemos colocado créditos.

¿Cuántos créditos piensan otorgar a los inquilinos por año?

–Si mantuviéramos el ritmo de cuatro operaciones por día estaríamos llegando a las 800 en un año. Es un número importante, pero para hacer un análisis estadístico tenemos muy pocas semanas de evidencia. Igual es importante aclarar que los hipotecarios en su conjunto están creciendo en todo el sistema financiero, en particular, en el banco este año vamos a terminar creciendo un 80 por ciento. Alrededor de 10 mil familias van a tener acceso a una vivienda y esto implica haber colocado 600 millones de pesos en créditos en todo el 2006.

Los directivos de algunos bancos dicen que no pueden prestar dinero a 20 o 30 años mientras los depósitos son a 30 días.

–Decir que los bancos no pueden prestar a largo plazo porque captan depósitos a corto es una excusa que no termina de ir a la causa última porque ese problema lo tiene cualquier sistema financiero del mundo. En países que tienen más estabilidad, lo que los bancos colocan a largo plazo lo pueden securitizar y descargar en alguna otra entidad financiera. Ahora bien, esa institución también tiene que tener certidumbre respecto de la tasa. Lo que todavía cuesta construir en Argentina, porque nunca hemos tenido muchos años de crecimiento seguidos con variables macro en niveles razonables como está ocurriendo hoy, es una tasa de largo plazo. Eso es algo que lleva tiempo y para ello necesitamos que este proceso se siga manteniendo en el tiempo.

Resulta difícil generar certidumbre en el largo plazo en un país que periódicamente vuelve a rediscutir a qué nivel debe estar el dólar.

–Creo que hay una política de Estado con respecto al tipo de cambio como nunca hemos tenido en la Argentina. Es una defensa de un tipo de cambio competitivo y el presidente Kirchner lo remarca todos los días. Esto está en la raíz del extraordinario proceso de crecimiento que estamos viviendo. Argentina por primera vez en 105 años va a crecer cinco años consecutivos al 8 por ciento. Aquel que crea que el tipo de cambio actual no tiene relación con lo que estamos viviendo está extremadamente equivocado. El país está creciendo en todos los sectores, en todas las regiones del país y particularmente entre las pymes. El crecimiento y las exportaciones tienen cada vez más valor agregado. Las exportaciones que más crecen son las manufacturas de origen industrial y eso tiene mucho que ver con el tipo de cambio.

¿Y el empleo?

–También hay una tendencia a la mayor formalización del empleo. Cuando el tipo de cambio no es competitivo, el peso del costo laboral dentro de ese bien es muy alto. Por lo tanto, agregar puntos adicionales para pagar los costos laborales puede sacar a la empresa del mercado. En la actualidad, en cambio, como dentro del precio de los bienes transables el costo laboral ha disminuido, y eso se combina con un contexto de continuidad y mayores controles laborales, paulatinamente empieza a crecer más el empleo formal que el informal como nunca había pasado en los últimos 30 años. La mejora de los índices sociales también tiene que ver con el tipo de cambio y la continuidad del proceso de crecimiento.

Sin embargo, algunos analistas afirman que el dólar alto es sinónimo de salarios bajos y que eso se expresa en el mantenimiento de los altos índices de desigualdad.

–Eso es una falacia. Lo que importa es que los salarios crezcan más que la inflación y que ese crecimiento tenga continuidad. A la gente lo que le interesa es tener trabajo. Cuando el dólar fue demasiado barato en Argentina se perdieron cientos de miles de puestos de trabajo. Con el dólar actual tenemos cada vez más trabajo, mejores salarios y más blanqueo. Lo que se está viendo es una mejora de todos los indicadores sociales, incluyendo los que miden la desigualdad.

También hay quienes sostienen que los controles de precios atentan contra la certidumbre necesaria para tomar crédito e invertir, porque reprimen una inflación que se puede desatar en cualquier momento.

–La inflación es un componente más de la dinámica de crecimiento y no hay condiciones, como ha habido en el pasado, para una espiralización de la inflación. Ahora bien, cuando un país tiene crisis cada cuatro años lo lógico es que en la etapa del boom todos quieran recuperar los márgenes de ganancia muy rápido porque va a venir algún momento en que los márgenes van a ser negativos. Eso está impreso en nuestro código genético. Si logramos que el actual proceso tenga continuidad, hay que tratar de que los márgenes sean razonables. Cuando eso ocurra el incremento de la ganancia se va a dar porque se vende cada vez más y no porque los márgenes son excesivos.

Entonces, ¿para que sirven los controles?

–Los controles de precios tienen que apuntar a cambiar esa mentalidad y a fijarse bien en aquellos lugares donde existe poder oligopólico. Hay que tener un análisis muy pormenorizado de cómo son las estructuras económicas de producción en cada uno de los sectores porque si los controles se aplican a granel surgen problemas.

¿Cuáles serían márgenes razonables?

–El primer punto es que la productividad en la Argentina estuvo creciendo muy fuerte estos años. El segundo es que la Argentina tiene una rentabilidad promedio parecida a la de otros países, pero muy alta en los picos producto de los vaivenes. Hoy a nivel agregado y con la excepción de servicios públicos en casi todos los sectores la rentabilidad empresaria es mejor que en 1997 y además están vendiendo muchos más. Esto no quiere decir que no haya empresas que tengan ese problema, pero no es lo que muestran los indicadores de la economía.