LA DEUDA ARGENTINA, CON MAS RIESGO QUE BRASIL Y VENEZUELA

Argentina se quedó en el ’95

Los financistas están seguros de que la Alianza cumplirá su primer aniversario con los mercados dándole la espalda. Hay bancos que dicen que antes de fin de año el riesgo país alcanzará nuevos records.

La Argentina se quedó en el ‘95. La frase fue una de las más escuchadas en la city durante los últimos días, en referencia a la caída en picada que tuvieron las acciones en la primera mitad de la semana y que dejó al índice MerVal en valores similares a los del Tequila. Los títulos públicos también se subieron a la montaña rusa, de la mano de la ola de versiones que inundaron el microcentro y del temor de los financistas a que la Argentina no pueda cumplir con los pagos de la deuda. El fantasma del default (cesación de pagos) colocó el riesgo-país no sólo por encima del brasileño sino que además quedó situado en el mismo escalón que muestra, por ejemplo, la convulsionada Venezuela. Muy lejos del Investment Grade (grado de inversión), el paraíso prometido por Fernando de la Rúa apenas asumido en la presidencia.
En medio de la desconfianza e incertidumbre que genera la marcha de la economía, los bancos de inversión internacionales les están recomendando a sus clientes desentenderse del mercado argentino hasta que las aguas se tranquilicen. Y si bien descartan que la Argentina pueda dejar de honrar sus compromisos en el corto plazo, la mira está puesta en lo que ocurra a comienzos del próximo año. En ese sentido, en la city creen que, a menos que en las próximas horas Economía confirme la existencia de una línea extraordinaria por parte de los organismos internacionales, bancos y el Tesoro estadounidense, será muy difícil asistir a una recuperación de los títulos y a una consiguiente caída en las tasas de interés. Incluso, algunas entidades financieras, como el español Santander Central Hispano, ya alertaron que, si antes de fin de año no desaparece el alerta a una cesación de pagos, el riesgo país podría superar los mil puntos básicos, lo que implicaría una sobretasa del 10 por ciento sobre los bonos del Tesoro estadounidense, superando incluso a países como Filipinas, Polonia o Rusia.
Mientras tanto, los financistas están seguros de que la Alianza cumplirá su primer aniversario en el poder con los mercados dándole la espalda. Con la economía estancada y el costo del dinero en franco ascenso, no existen motivos para pensar en una revaluación de los activos financieros. Para colmo, tampoco ayuda el contexto internacional que, hasta ahora, venía jugando claramente a favor de José Luis Machinea. En este sentido, la lupa está colocada sobre un grupo de escenarios.
n Peligro de un nuevo ajuste en Wall Street, en especial en el panel de las acciones tecnológicas (Nasdaq).
n Suba del petróleo por la crisis en Oriente Medio.
n Caída del euro a niveles mínimos de su historia.
n Incremento del riesgo crediticio en los Estados Unidos, más precisamente para las empresas de segunda línea. Como estas compañías poseen una calificación similar a la de los países emergentes, como el argentino, los inversores tienen aversión a comprar papeles de unos y otros.