El ministro de Economía, Axel Kicillof, viajará a Francia para reunirse este lunes con las autoridades del Club de París. El equipo económico retomó las negociaciones para solucionar el default con ese foro de 19 países arrastrado desde 2001. Desde el Palacio de Hacienda afirman que los acreedores hicieron saber su renovado interés en la normalización del pasivo. Las partes todavía no lograron un acuerdo y la visita servirá para avanzar en la discusión alrededor del ensayo de “propuesta creativa” que pretenden impulsar los funcionarios. La oferta no está definida pero no contempla pagar con reservas del Banco Central, ni la intervención del FMI como exigía el grupo de países. Durante la visita, que durará menos de 24 horas, Kicillof estará acompañado por el secretario de Finanzas, Pablo López. En el frío de la capital francesa los esperarán los responsables de la Unidad de Reestructuración de Deuda, el ex ministro Hernán Lorenzino y el ex responsable del área financiera, Adrián Cosentino.

El monto de los compromisos impagos desde 2001 ronda los 6500 millones de dólares, pero a esa cifra se suman vencimientos de capital e intereses y punitorios acumulados desde entonces. En 2011, el monto que surgió de la última negociación conocida alcanzó los 9000 millones de dólares. Hoy el número sería más elevado. La propuesta del equipo económico no está definida, pero Página/12 pudo saber que no contempla un pago inicial con reservas del Banco Central. Esa decisión no descarta que el acuerdo contemple en algún momento un desembolso en efectivo por parte del país.

Una alternativa que se exploró fue la posibilidad de pagar con bonos, similar a la dinámica fijada con las cinco empresas que tenían sentencias definitivas en el tribunal arbitral del Banco Mundial, Ciadi, o como sucederá en el caso de la compensación a Repsol por la expropiación de YPF. Tampoco se desechó esa idea, pero los miembros del grupo de países no estarían interesados en ese mecanismo.

Uno de los argumentos tradicionales para promover la regularización del default es que redundará en un incremento de las inversiones provenientes de esos países. Por eso, otra herramienta que tiene peso en la negociación es la creación de un fideicomiso adonde irían a parar una porción de las divisas provenientes de inversiones de los países miembros del Club de París. Argentina podría comprometerse a pagar sus acreencias con todos los miembros en relación con los desembolsos de firmas multinacionales que comiencen a aparecer.

El acuerdo será “razonable para las dos partes y algo que se pueda cumplir sin afectar la economía argentina”, expresan desde Economía. Desde el equipo económico explicaron a este diario que “se avanzó fuerte” a lo largo de la última semana y que “el Club de París ve con buenos ojos algunos nuevos lineamientos”. La reunión con las autoridades del foro de países será el lunes por la tarde parisiense y los funcionarios regresarán esa misma noche a Buenos Aires. La administración formal del grupo está a cargo de un presidente, un cargo que desempeña hace varios años el francés Ramón Fernández. La solución del conflicto permitiría, desde la visión del Gobierno, avanzar en el proceso de normalización de pasivos y reducir el costo de acceso al financiamiento externo para las empresas locales.

La búsqueda de un acuerdo para solucionar el default con los miembros del Club de París no es nueva. Tanto Néstor Kirchner como Cristina Fernández manifestaron más de una vez su intención de negociar con el Club. Pero advirtieron que no aceptarían el requisito de llegar a un entendimiento previo con el FMI, como exige la institución en la mayoría de los casos (con Nigeria había alcanzado una solución sin el Fondo). Así se bloqueó la posibilidad de cualquier acuerdo. Por eso, en septiembre de 2008, CFK anunció que se cancelaría la deuda en un pago con reservas del Banco Central por 6706 millones de dólares. La decisión, similar a la implementada con el FMI en 2006, implicaba destinar el 14 por ciento de las reservas para saldar el pasivo. El estallido de la crisis financiera internacional con la caída del banco Lehman Brothers a los pocos días del anuncio volvió inoportuno avanzar. Finalmente, en noviembre de 2010 CFK informó por cadena nacional que el grupo de acreedores había aceptado negociar sin el Fondo, una concesión y requerimiento que seguiría vigente. También se esbozaron propuestas en 2010 y 2011 pero no se logró concretarlas.

Para lograr un acuerdo se requiere que los acreedores acepten las condiciones por unanimidad. Sin embargo, Alemania, Japón y Estados Unidos resultan clave para encarrilar la discusión. Los dos primeros porque son los que cargan con los mayores pasivos a reestructurar, mientras que el último tiene una influencia política obvia. Las acreencias de Alemania ascienden al 35,6 por ciento del total, la deuda con Japón representa el 24,8 por ciento, mientras que el pasivo correspondiente a Estados Unidos no supera el 7 por ciento. Con esos tres países y la presidencia del consorcio se canalizaron las negociaciones del Gobierno a lo largo de las últimas semanas. La deuda corresponde a créditos otorgados al país a lo largo de los últimos 50 años. El Club de París nació en 1956 cuando el gobierno de Francia convocó a representantes de otros países acreedores de Argentina para encarar, en forma conjunta, las negociaciones por la refinanciación de la deuda del país, tal cual lo había solicitado el gobierno de facto que meses antes había derrocado al general Juan Domingo Perón.

El nuevo intento negociador en esta saga se dará en un contexto financiero menos turbulento que en 2008 y 2010. El equipo económico entiende que eso facilitará el diálogo con los acreedores.