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Claudio Lozano economista CTA
“El problema no se resuelve”

“El problema de la deuda no se resuelve con la reestructuración, porque la reducción propuesta es baja. Se trata de una quita del 50 por ciento sobre el 50 por ciento de la deuda, que privilegia a los organismos multilaterales y perjudica a los acreedores más débiles. Así la relación deuda/Producto queda por encima de los niveles previos al default. El Gobierno dice que la capacidad de pago dependerá del superávit fiscal, pero eso es falso porque, aunque se lograra obtener el superávit previsto, nada indica que se puedan conseguir las divisas necesarias para pagar porque las importaciones están evolucionando por encima de las exportaciones, lo que va a generar en el futuro un déficit comercial que podría forzar un nuevo endeudamiento. Además, hay un problema de sustentabilidad social porque la relación entre el crecimiento previsto y lo que se piensa pagar supone un deterioro del ingreso por habitante. Por lo tanto, el margen para resolver los problemas de pobreza e indigencia se reduce.”

Alejandro Vanoli economista Plan Fénix
“Dependerá del Gobierno”
“Luego de la reestructuración, la deuda pública seguirá siendo alta, pues equivaldrá a más del 80 por ciento del Producto Bruto, pero el monto resultante por sí solo dice poco. Lo importante es generar las condiciones para impulsar un programa de desarrollo sostenido y una reforma tributaria que permita conseguir los recursos para pagar sin que se tengan que implementar las tradicionales políticas de ajuste fiscal. Si el Gobierno promueve el crecimiento y la equidad, el cronograma de pagos puede ser cumplible. Es probable que el Fondo Monetario presione para que se lleven adelante políticas inconsistentes, pero si el canje de deuda es exitoso los tenedores de bonos van a presionar al organismo para que refinancie sus vencimientos y no afecte los títulos de la deuda reestructurada. Si pese a ello el Fondo no flexibiliza su posición, habrá que tratar de conseguir otras fuentes de financiamiento para poder mantenerse fuera del acuerdo con el organismo.”