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–Hubo una crítica de economistas ortodoxos, como Alfonso Prat Gay, hacia la nueva línea de redescuentos del Banco Central para que los bancos den crédito a la inversión.

–También lo dijo Martín Redrado. A ver: aun dentro de un marco normativo viejo que tenemos en el Banco Central, que fue pensado en función de otro proyecto de país, en pleno auge de la dictadura militar, nosotros estamos viendo que existen posibilidades para plantearse una política más activa para restablecer el canal de crédito. Es algo de lo cual en los últimos años el Banco Central no se ocupó. Fue el mercado, fueron los bancos los que decidieron la asignación del crédito. Y sabemos que fue insuficiente, que fue concentrada al consumo, que fue cara, que fue cortoplacista. Cuando aterricé acá empecé a evaluar qué es lo que estaba pasando y lo primero que me dijeron los bancos fue que mal podían prestar a largo plazo si sus depósitos son a corto. Entonces empezamos a ver qué resquicios legales teníamos para plantearnos una política de liquidez hacia los bancos que pudiera zanjar ese problema. Encontramos ese resquicio a través de lo que llamamos 17F, que es un artículo de la Carta Orgánica que habilita al Central a dar adelantos ya no por situaciones de iliquidez, sino para transformar flujos de corto a flujos de largo plazo, y en eso estamos trabajando.

–También se dijo que es una medida inflacionaria.

–Hoy los problemas y las tensiones en materia de precios no tienen que ver con las situaciones tradicionales de inflación por movimientos bruscos en el mercado de cambios o corridas devaluatorias, no tienen que ver con un proceso de excesiva demanda que no puede ser correspondido por la oferta, sino que hoy todavía hay capacidad instalada ociosa en bastos sectores productores de bienes salario. No existe esa dicotomía entre generar crédito y promover inflación, que es algo que a mí me llamó la atención que apareciera como preocupación de algunos sectores. Esto es justamente lo inverso: estamos convencidos de que hoy la mejor liquidez que podemos generar es la que está orientada hacia la inversión, y esa es la mejor garantía de mediano y largo plazo de que no haya tensiones en materia de precios. Realmente seguir planteando que esto puede generar inflación, que esto viola nuestro mandato y nuestras normas, me parece irresponsable. Creo que hay un enorme oportunismo político de parte de la oposición, y muchas veces escupiendo al cielo, porque creo que lo que tendría que hacer la oposición es reconocer cuáles son los instrumentos y la capacidad de hacer política económica autónoma que ha recuperado la Argentina y que, si ellos aspiran a ser gobierno, van a estar también disponibles.

–¿Existen líneas de redescuentos de este tipo en otro países?

–Nosotros nos inspiramos en políticas que están aplicando muchos países del mundo. El Banco Central Europeo tiene estas ventanillas de liquidez para darles a los bancos crédito a un año para que presten a las empresas. El Financial Times acaba de publicar un artículo donde se plantea que el Banco de Japón está ideando una ventanilla de liquidez para darles a los bancos recursos para que presten a más de un año de plazo, en función de determinados objetivos de inversión.

–¿A qué costo financiero total llegarán los créditos a las empresas?

–Queremos que 9,9 por ciento sea el costo financiero total. Lo vamos a charlar con los bancos. Ya hay muchos que me dijeron que sí, que están en condiciones de prestar a esa tasa. Esto hay que evaluarlo desde una visión integral de lo que son los negocios de los bancos. Los banco tomarán la plata del Central al 9 por ciento, el spread (diferencia entre tasas a favor del banco) será muy chiquito. Es cierto, ésa no podría ser la tasa única para el sistema financiero porque sabemos que no dan los números. Pero hay muchos bancos, sobre todo provinciales, que tienen necesidad de fondeo, que tienen creciente inserción y aspiración a sumarse a estas líneas.