–¿Qué impacto puede tener la crisis financiera de Estados Unidos en el escenario internacional?

–El mercado financiero es un gran casino global donde circula dinero líquido haciendo diferencias. En los mercados cambiarios se transan diariamente tres millones de millones de dólares, de los cuales el 95 por ciento corresponden a operaciones de corto plazo, arbitrajes de tasa diferida, y el 5 por ciento restante a la cancelación de operaciones reales de comercio exterior. Esa inmensa masa de recursos que genera derivados como las hipotecas subprime de pronto estalla y el sistema entra en un espiral de turbulencia con grandes quebrantos para algunos actores, pero los Estados nacionales, sobre todo en los países desarrollados, cuentan con formidables instrumentos de intervención, monetarios y fiscales. No es posible que se reproduzca, a partir de una perturbación financiera, nada comparable a lo que pasó en la crisis del ’30. El mercado financiero está autocontenido y se cocina en su propia salsa. Tiene una cierta repercusión, a través del efecto riqueza, en el gasto de los consumidores de Estados Unidos, pero la verdad es que el efecto en la economía real es marginal. Además, el peso relativo de las economías de Asia, que tienen un dinamismo fenomenal, influye mucho en la actualidad. Por lo tanto, la crisis del subprime va a tener una influencia moderada y de corto plazo.

–¿Qué impacto puede tener sobre Argentina?

–El país se encuentra en una situación sólida porque renegoció su deuda, depende de los recursos internos y no tiene problemas de financiamiento público ni privado. Por lo tanto, las repercusiones van a ser prácticamente nulas. En la década pasada, cada crisis internacional provocaba un tembladeral porque el país dependía del financiamiento externo, de la expectativa de los mercados y del riesgo país. Ahora, por ejemplo, es imposible que se produzca un ataque contra el peso porque las reservas del Banco Central son casi equivalentes al dinero a la vista. El único riesgo que se nos plantea está vinculado con la estrategia de largo plazo. No debemos caer en la trampa de pensar que vamos a ser prósperos aprovechando la valorización actual de los recursos naturales porque a la larga vamos a crecer menos de lo que deberíamos y volveremos a ser vulnerables. A fines del siglo XIX nos convertimos en grandes exportadores de cereales y granos y formamos una estructura que dio una cierta prosperidad mientras el sistema internacional funcionó de esa manera. Pero en realidad el desarrollo se funda en la gestión del conocimiento, que depende de una estructura diversificada. El gran desafío es cómo aprovechar esta bonanza de precios para terminar de conformar una cadena agroindustrial de alto valor agregado en un sistema industrial integrado y complejo.